交易所对股指期货的风险管理制度-法师兄

交易所对股指期货的风险管理制度

来源：互联网时间： 2023-04-24 21:42:21 298 人看过

为确保股指期货的安全运作，交易所在开展股指期货交易初期可采取更严格的风险管理措施，控制股指期货市场风险的整体规模。在今后市场成熟后再逐步放开。这些措施有：控制市场进入、较高保证金水平、严格的持仓限制、加大市场稽查力度、对违规行为进行严惩等。通过这些措施，使股指期货交易在安全的市场状况下运作。

会员资格审批制度

申请股指期货交易资格的会员须经过交易所严格的资格审批。交易所的风险控制一般分两级管理：交易所控制会员的风险，经纪会员控制投资者的风险。这就要求会员有足够的资金实力、能为投资者提供良好的经纪服务，同时有足够的合格从业人员和优秀的管理水平来控制其投资者的风险。因此，交易所在接受会员时通常会对会员资格如注册资本、信誉、经营情况、从业资格的业务人员和场地设施，管理规章制度等进行严格审核，符合条件才能成为期货交易所会员。

保证金制度

保证金是股指期货交易参与者履行其合约责任的财力担保，是期货交易结算的核心制度。保证金分交易保证金和结算准备金。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金;结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。交易所可根据合约到期的不同阶段制定保证金收取的不同比例。异常情况下交易所有权根据市场的风险状况，调高市场整体保证金水平，或者单独调整涉险会员或客户的保证金水平。

每日无负债结算制度

每日无负债结算又称逐日盯市，指在每日交易结束后，期货交易所应按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转。每日无负债结算使期货合约持有人的持仓价格是当日的结算价格，同时按结算价格计算并交付交易保证金。这样就能保证交易所收取的交易保证金能够完全控制一天的价格波动风险。

涨跌停板制度

涨跌停板即交易所规定的股指期货合约的每日最大价格波动限幅。涨跌停板的设置，能够有效地减缓或抑制一些影响股指期货市场的突发事件和过度投机行为对股指期货价格的巨大冲击，减缓每一交易日的价格波动。在市场面临剧烈波动时，涨跌停板的实施可以为市场的管理者争取时间，掌握局面，缓冲风险。同时，也给交易者一个理性思考判断的机会，避免市场的过度反映。

限仓制度

限仓是指交易所规定会员或客户可持有的合约头寸的最大数额。股指期货交易限仓额度制定的总体基本原则为：会员、机构投资者和个人投资者的限仓额度应分别确定;限仓头寸按毛持仓而非净持仓计算，同一客户头寸统一计算。

限仓制度可以防范股指期货交易的操纵行为，同时也可以防止市场的风险过度集中于少数投资者，导致他们无法承担巨额风险损失，最终把风险蔓延到整个市场。

大户报告制度

大户报告是指当会员或客户的持仓达到了交易所规定的一定数量时，会员应向交易所报告其资金情况、头寸持有情况等，客户也应通过其代理会员向交易所报告其有关的各项情况。大户报告制度与限仓制度密切相关，可以配合使用。股指期货市场瞬息万变，大户持仓报告制度让交易所能在风险尚未积聚时发现其苗头，使交易所有足够的时间来关注和控制事态的发展。

强行平仓制度

会员或客户出现不能按时缴付保证金、结算准备金不足、持仓超出限额、违反交易所有关规定的情况时，或交易所根据其法定程序采取紧急措施时，交易所有权对相关的会员或客户实施强制性平仓。强行平仓的实行，能及时制止风险的扩大和蔓延，把风险控制在最小范围内。

稽查制度

风险管理的各项规章制度的贯彻落实需要交易所实行严格的稽查制度。稽查的对象一般是会员，但在某些情况下，交易所也可以协同相关的经纪会员，一起对交易所及市场监管机构认为有必要详细审核的客户的交易状况进行稽查。稽查的内容大体分两部分：交易业务稽查与财务稽查。业务稽查主要目的在于发现会员或客户的违规违约行为，如，借仓、分仓、超仓交易，凭借巨额资金和持仓优势，操纵市场价格，扭曲市场价格等等;同时，交易业务稽查的目的还在于监督会员保障客户的合法权益不受侵害。财务稽查的重点放在会员。

风险准备金制度

交易所风险准备金的设立，是为维护期货市场正常运转而提供财务担保和弥补因不可预见的风险带来的亏损。交易所不但要从交易手续费中提取风险准备金，而且要针对股指期货的特殊风险建立由会员缴纳的股指期货特别风险准备金。股指期货特别风险准备金只能用于为维护股指期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损。风险准备金必须单独核算，专户存储，除用于弥补风险损失外，不能挪作他用。风险准备金的动用应遵循事先规定的法定程序，经交易所理事会批准，报中国证监会备案后按规定的用途和程序进行。

(节选自中国期货业协会《金融期货基础知识培训讲义》)

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多股指期货相关文章

期货交易所
期货交易所实行哪些结算制度

1、交易所对会员的结算(1)每一交易日结束后交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。其核算结果是会员核对当日有关交易并对客户结算的依据，会员可通过会员服务系统于每交易日规定时间内获得《会员当日平仓盈亏表》、《会员当日成交合约表》、《会员当日持仓表》和《会员资金结算表》。(2)会员每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存。(3)会员如对结算结果有异议，应在第二天开市前三十分钟以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。(4)交易所在交易结算完成后，将会员资金的划转数据传递给有关结算银行。2、期货经纪公司对客户的结算(1)期货经纪公司对客户的结算与交易所的方法一样，即每一交易日交易结束后对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。交易手续费一般不低于期货合约规定的交易手续费标准的3倍

2023-03-30

458人看过
期货交易所
期货交易所需要建立哪些制度？

根据国家有关规定，期货交易所应当建立并完善以下风险管理制度：（一）保证金制度；（二）当日无负债结算制度；（三）涨跌停板制度；（四）持仓限额和大户持仓报告制度；（五）风险准备金制度；（六）国务院期货监督管理机构规定的其他风险管理制度。实行会员分级结算制度的期货交易所，还应当建立、健全结算担保金制度。根据国家有关规定，期货交易所应当建立并完善以下风险管理制度：（一）保证金制度；（二）当日无负债结算制度；（三）涨跌停板制度；（四）持仓限额和大户持仓报告制度；（五）风险准备金制度；（六）国务院期货监督管理机构规定的其他风险管理制度。实行会员分级结算制度的期货交易所，还应当建立、健全结算担保金制度。期货交易所风险管理制度：一网打尽哪些制度？根据《期货交易所管理办法》第六十六条第一款的规定，期货交易所应当建立风险管理制度，包括风险识别、风险评估、风险控制、风

2023-09-04

495人看过
股指期货
我国股指期货交易中的七大基本制度内容详解

期货交易制度是随着期货市场的发展而逐步确立和完善起来的，这些制度的制定和实施，是期货市场平稳、健康、高效运行的根本保证。熟悉和了解这些基本制度，有助于投资者提高交易水平，规范交易行为，有效防范和控制风险，更好地运用期货交易。股指期货交易的基本制度主要包括：一、保证金制度投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是我们常说的保证金。例如：假设沪深300股指期货的保证金为8%，合约乘数为300，那么，当沪深300指数为1380点时，投资者交易一张期货合约，需要支付的保证金应该是1380×300×0.08=33120元。二、每日无负债结算制度每日无负债结算制度也称为逐日盯市制度，简单说来，就是期货交易所要根据每日市场的价格波动对投资者所持有的合约计算盈亏并划转保证金账户中相应的资金。期货交易实行分级结

2023-06-06

355人看过
股指期货
股指期货有哪些风险

(一)股指期货本身特有的风险除了金融衍生产品的一般性风险外，由于标的物自身的特点和合约设计过程中的特殊性，股指期货还具有一些特定的风险。1.基差风险基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之间的价差。基差=现货价格-期货价格。2.合约品种差异造成的风险合约品种差异造成的风险，是指类似的合约品种，如日经225种股指期货和东京证券股指期货，在相同因素的影响下，价格变动不同。表现为两种情况：1〉是价格变动的方向相反。2〉是价格变动的幅度不同。类似合约品种的价格，在相同因素作用下变动幅度上的差异，也构成了合约品种差异的风险。3.标的物风险股指期货的标的物是市场上各种股票的价格总体水平，由于标的物设计的特殊性，是其特定风险无法完全锁定的原因。从套期保值的技术角度来看，商品期货、利率期货和外汇期货的套期保值者，都可以在一定期限内，通过建立现货与期货合约数量上的一致性、交易方

2023-06-25

380人看过

股指期货
三点深度分析股指期货风险的来源于哪

“投机如山岳一般古老”——一句话道尽了投资生涯的起起落落与酸甜苦辣，做过期货的人可能都明白“剩者为王”的道理，风险控制高于一切，在股指期货中，交易者的“努力”就是在不确定中寻找相对确定性，在无规律中寻找规律。这当然需要对股指期货交易有更深的了解。3、“你”——也是期货交易的风险来源股指期货交易使自己涉及的利益巨大，所以，交易者自己人性的方方面面将更淋沥尽致地体现出来。人都有弱点，但投资者必须清醒地意识到，在股指期货交易中，自己的弱点将被放大几十倍！这是与股票交易完全不同的，它将是损害自己账户资金的一大危害，是交易者必须面对的又一大风险源。贪婪、恐惧、急躁等普通的人性问题必须引起大家的注意，可以说，从事股指期货交易也是对自身修养的锻炼。但这里必须指出一点，对自己人性的弱点，应该是希望引起“注意”，而不是强行去“克服”弱点，否则，将事与愿违。“引起注意”的含义是：要明白自己的短处，扬长避短，清

2023-06-06

494人看过
法律综合知识
期货交易所管理办法（全文）

中国证券监督管理委员会令第42号《期货交易所管理办法》已经28日中国证券监督管理委员会第203次主席办公会议审议通过，现予发布，自15日起施行。中国证券监督管理委员会主席：尚福林二○○七年四月九日期货交易所管理办法第一章总则规定为了加强对期货交易所的监督管理，明确期货交易所职责，维护期货市场秩序，促进期货市场积极稳妥发展，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。规定本办法适用于在中华人民共和国境内设立的期货交易所。规定本办法所称期货交易所是指依照《期货交易管理条例》和本办法规定设立，不以营利为目的，履行《期货交易管理条例》和本办法规定的职责，按照章程和交易规则实行自律管理的法人。规定经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准，期货交易所可以采取会员制或者公司制的组织形式。会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制期货交易所采用股份有限公司的组织形式。规定中国证监

2022-11-08

83人看过
期货交易
期货交易风险说明书

市场风险莫测务请谨慎从事尊敬的客户：根据中国证监会的规定，现向您提供本《期货交易风险说明书》。进行期货交易风险相当大，可能发生巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货经纪公司的全部初始保证金以及追加保证金。因此，您必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行期货交易。考虑是否进行期货交易时，您应当明确以下几点：一、您在期货市场进行交易，假如市场走势对您不利时，期货经纪公司会按照期货经纪合同约定的时间和方式通知您追加保证金，以使您能继续持有未平仓合约。如您未于规定时间内存入所需保证金，您持有的未平仓合约将可能在亏损的情况下被迫平仓，您必须承担由此导致的一切损失。二、您必须认真阅读并遵守期货交易所和期货经纪公司的业务规则，如果您无法满足期货交易所和期货经纪公司的业务规则，您所持有的未平仓合约将可能根据有关规则被强行平仓，您必须承担由此产生的后果。三、在某些市场情况下，您可能会难以或无法将持有的未平仓

2023-04-23

495人看过
法律综合知识
股票期权交易的运行风险与监管

由于美国股票期权市场出现最早、运作最成熟，因此以美国股票期权市场为例来分析股票期权市场的运行、风险及监管制度对中国推行股票期权交易更有借鉴意义。股票期权市场的风险主要包括利率、汇率、股票指数变动风险和信用风险。股票期权市场的风险控制主要包括政府的直接控制、行业协会的控制和交易所的控制。与此相适应，其监管体制一般也分为政府监管、行业协会的自我监管和交易所的监管。

2021-12-14

462人看过

金融期货
金融期货的主要交易制度

1、集中交易制度金融期货是在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，承担着组织、监督期货交易的重要职能。2、标准化的期货合约和对冲机制期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分次做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。实际上绝大多数的期货合约并不进行实物交割，通常在到期日之前即已平仓。3、保证金及其杠杆作用为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。由于期货交易的保证金比率很低，因此有高度的杠杆作用，这一杠杆作用使套期保值者能用少量的资金为价值量很大的现货资产找到回避价格风险的手段，也为投机者提供了用少量资金获取盈利的机会。4、结算

2023-06-06

238人看过
股指期货
股指期货交易中的关键点

对不少投资者来说，股指期货是一种新的投资方式，需要建立一种全新的投资理念，那么，在股指期货投资过程中需要注意些什么呢?关注重要市场信息股指期货市场提供的一些新市场信息，有助于投资者对市场趋势做出正确判断。现货市场开闭市前后15分钟期货市场走势关注这个信息有两个作用。一是作为现货市场集合竞价的重要参考，避免盲目杀跌或追高套牢。开市前15分钟将消化前一天收市以后新发布的市场信息和隔夜欧美市场走势对A股的影响。如果有利空消息出现，股指期货市场开盘后却出现低开高走，那么在现货市场集合竞价前看到这个走势就不用盲目杀价，从而避免不必要的价格损失;反之亦然。水煮术语集合竞价：是股指期货市场开盘价的决定方式。指在交易日的9:15～9:25，将全部投资者的委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。二是纠

2023-06-06

179人看过
股票
期指有对股票投资进行风险管理的作用

股指期货主要用途之一是对期货处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。此外，股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。例如如果保证金为10%，买入1张沪深300指数期货，那么只要股指期货涨了5%，就可获利50%，当然如果判断方向失误，期指不涨反跌了5%，那么投资者将亏损本金的50%。

2023-06-06

449人看过
股指期货
股指期货交易第一步：看懂股指期货行情表

期货行情表的内容：下面就是一张期货行情表，您能看懂吗？1：合约名称：是指目前现有的各种指数期货商品，包括沪深300指数期货行情表？股票交易每天下午3点收盘，而股指期货则延至3点15分收盘，当天行情的动态，人气强弱，高低起伏都显示在行情表上，每日行情表揭示了当天现货、期货的开盘价、最高价、最低价、最后成交量、涨跌幅度、结算价、未平仓和约数量，这些资讯除了让投资者了解当天行情外，还可以根据此进一步判断行情可能的多空走向。

2023-06-06

426人看过

期货交易
期货委托他人交易的风险

在此，我们向那些打算委托他人交易的投资者提出如下建议：(1)、不要轻易相信那些上门客自己吹嘘的过往业绩，除非你亲眼所见。对于那些包拍胸脯只会赢不会输的游说者坚决拒绝，因为说这种话的人已经暴露了他不知道期货之水有多深，如果他真有这个本事，何不自己掏钱去做；(2)、即使找到比较理想的受托者，在开设期货交易帐户时，也必须掌握主动权，比如，寻找合适的期货经纪公司开户，仅给受托者交易权，不给受托者出入金权；(3)、一些受托者为了获取经纪公司的回佣或手续费分成而拼命炒单，把自己的富裕建立在客户亏损的基础上。为了制止这种炒单冲动，投资者在与受托者约定报酬时，可以采用盈利分成的模式，同时与期货经纪公司谈定一个不要回佣但较低的手续费。(4)、经常察看自己的交易记录，发现问题及时采取措施。当然，即使找到了比较理想的受托人，也不能认为受托人只能赢不能输，毕竟这是期货交易，即使是高手也有失手的时候。只要受托人尽心

2023-06-06

71人看过
警告
易燃易爆场所安全管理制度

1易燃易爆化学物品仓库区严禁一切烟火，贮存场所要符合消防安全条件和要求。2易燃易爆化学物品品种繁多，性质各异要按照分类、分间、分堆稳妥存放。3化学性能相互抵触能引起燃烧或爆炸的物品或使用不同灭火方法的物品不准同库贮存。4遇水燃烧的物品不准存放在露天或潮湿和容易积水的地点，闪点在45℃以下的桶装液体，受阳光照射容易燃烧、爆炸的物品（或包装上标明不准在阳光照射存放警告的）不准在露天存放。5易燃易爆化学物品进入库前，保管人员要对其进行严格的检查验收：校对物品的品名、生产厂、规格、数量等是否与送货单据相符；检查物品包装是否完好、锈蚀、渗漏、封口不严、危险标志等。6对检查验收中发现的问题要及时进行处理，对性质不明，包装损坏的物品一律不准入库。7对租用的压缩气体、液化气体和溶解气体钢瓶，应要求供应商提供按规定进行校验使用期限有效的气体钢瓶。8仓库进出易燃易爆物品后，对遗留或散落在现场地面的物品，要及时

2023-04-24

419人看过