1、什么是增资减债的直接融资p>直接融资是指资金短缺的单位与资金过剩的单位之间通过协商进行的融资，或者通过证券、合资企业进行的融资，如公司债券、股票、合资企业、内部融资等，不需要任何金融中介。间接融资是指通过金融机构进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、项目融资贷款等，直接融资的优点是资金流动快、成本低、法律约束少；缺点是对交易双方的融资和投资技巧要求很高，有的需要双方见面才能成交

通过直接融资增加资本和减少债务有两种方式，一种是利用股市，即，企业通过在国内外发行股票筹集资金，减轻企业债务负担。二是发行可转换债券，使企业能够筹集资金。但是，前者只适用于上市公司，而非上市公司不能采用这种方法。后一种方法受我国资本市场发展的限制：（1）企业的资金来源主要包括内部融资和外部融资，其中内部融资主要是指企业自有资金和生产经营过程中的资本积累；辅助企业融资是企业的外部资金来源，主要包括直接融资和间接辅助企业融资。直接协助企业融资是指首次公开发行（IPO）、配股、增发等股权融资活动，故又称股权融资；间接融资是指企业资金从银行、非银行金融机构贷款等债务融资活动，故又称债务融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资援助难以满足企业的资金需求。外部援助企业融资已成为企业获取资金的重要途径。对外融资援助可分为债务融资和股权融资。（2）企业快速融资渠道是指从企业内部开辟资金来源。开拓企业内部资金来源有三种方式：企业自有快速融资渠道资金、企业应交税费和利息、企业未使用或未分配的快速融资渠道专项资金。一般来说，在并购中，快融渠道企业尽量选择这种渠道，因为这种方式保密性好，快融渠道企业不需要支付借款成本，所以风险很小，但资金来源的多少关系到企业的利润

快速融资渠道主要是指金融机构（如银行）进行融资，其成本主要是利息负债。银行贷款利息一般可以冲抵企业税前利润，从而降低企业所得税。非金融机构和企业的融资空间很大，但由于透明度相对较低，国家对快速融资渠道控制有限。如果从税收筹划的角度来看，快速融资渠道企业贷款的效果最好

向社会发行债券和股票是一种直接融资，避免了快速融资渠道中间商的利息支出。因为贷款利息和债券利息可以作为财务费用的一部分，即企业成本冲抵税前利润，降低所得税税基，而股利分配应该在快速融资渠道企业纳税后进行，股利支付不存在费用冲抵问题，相对增加了税收成本。因此，在正常情况下，快速融资渠道企业发行普通股融资的税负比向银行借款的税负重，借款融资的税负比向社会发行债券的税负重。快速融资渠道企业无需缴纳个人所得税即可筹集资金入股。一般来说，企业自行积累融资的税负比金融机构贷款的税负重，贷款融资的税负比借款等融资方式的税负重，快速融资渠道的税负比内部融资的税负重