为防止随意发行公司债，保护公司债债权人的利益，对于公司债发行后再次发行公司债，需要给予一定的限制。

本条规定的限制条件是：

1.前一次发行的公司债券尚未募足的：当前一次发行的公司债券尚未被全部认购，或者虽被认购但尚未缴足认购款的情况下，公司不得开始新一次的公司债券发行。这一规定的目的在于，防止不同种类、不同单位金额、不同发行日期、不同利息率以及不同偿还办法的公司债券在同一时期内重叠发行，以至公司债券的滥发，从而维护公司债券的正常发行秩序。

2.对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的：当公司对已发行的到期公司债券不按约定偿还本息或拖延支付本息，或者公司对外的其他债务到期仍未偿还，造成违约事实存续的情况下，公司不得发行新的公司债券。这是因为，公司债券其特征是偿债期限届满，不论公司是否盈利，都必须按期还本付息，

如果公司对前次所发债券到期不能支付本息或迟延支付本息，则表明其财务状况不佳，在这种状况存续期间，限制其发行新的公司债券是保护债权人利益的有利措施之一。同时，如果公司对所欠其他债务也存在违约情况，说明其财务和资金状况不好，有可能对其发行公司债券的偿付能力带来影响，因此，在这种情况下限制该公司发行新的公司债券，有利于保护债权人的利益。

一、购买债券的风险

1、公司债券反映的是其发行人和者之间的债权债务关系，因此，公司债券到期是要偿还的，不是“投资”“赠与”，而是一种“借贷”关系。

2、公司债券到期不但要偿还，而且还需在本金之外支付一定的“利息”，这是投资者将属于自己的资金在一段时间内让度给发行人使用的“报酬”。对投资者而言是“投资所得”，对发行人来讲是“资金成本”。对于利息确定方式，有固定利息方式和浮动利息两种：对于付息方式，有到期一次付息和间隔付息（如每年付息一次、每6个月付息一次）两种。

3、利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。针对利率、再投资风险和通货膨胀风险，可采用分散投资的方法，购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式。

4、流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。针对流动性风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，另外在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。

5、通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10％，通货膨胀率为8％，则实际的收益率只有2％。

6、信用风险是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。投资公司债券，首先要考虑其信用等级。资信等级越高的债券发行者，其发行的债券的风险就越小，对我们投资者来说收益就越有保证；资信等级越低的债券发行者，其发行的债券的风险就越大，虽然它的利率会相对高一点，但与投资的本金相比哪一个更重要，相信投资者自己会权衡。