EVA的实质是从股东的角度重新界定企业利润。如何在现有理论和实证研究成果的基础上，设计出更科学合理的企业绩效评价体系，是当前学术界的主要研究课题。经济增加值（EVA）是指企业在考虑资本风险的基础上，创造高于资本机会成本的经济效益。即税后净营业利润与全部投入资本成本（债务资本与权益资本之和）的差额。经济增加值越高，企业给股东带来的资本收益就越高。经济增加值直接反映了企业的资本生产率和经济效益。企业价值评估是一种综合性的资产和权益评估，是对企业整体价值、股东权益总价值或部分权益价值进行分析和估计的过程。目前，国际上有三种评价方法：

1。收益法。收益法是将被评估企业的预期收益资本化或折现至某一特定日期，以确定被评估对象的价值。其理论基础是经济学原理中的折现理论，即资产的价值是其能够获得的未来收益的现值，其折现率反映了投资于该资产并获得收益的风险收益率。成本法。成本法是以目标企业的资产负债表为基础，通过合理评估企业资产负债的价值，从而确定评估对象的价值。其理论基础是，任何理性人为一项资产支付的价格，都不会高于为同一目的而更换或购买替代品的价格。三。市场法。市场法是将估价对象与企业、股东权益等可以参照企业或在市场上有交易案例的权益性资产进行比较，从而确定估价对象的价值。其应用的前提是假设在一个完整的市场中，相似的资产具有相似的价格。EVA指数设计的基本思路是：理性投资者期望自己资产的收益超过资产的机会成本，即获得增量收益。否则，他将试图将已投资于该资产的资本转为其他资产。选择和采用EVA作为收益额的优点如下：

1。从股东的角度看，只有当企业的税后收入高于投资的机会成本时，投资才是真正有利可图的。与股票价格作为业绩评价的基础相比，EVA具有天然的优势。股票市场价格的形成是多种因素共同作用的结果，除了经营者的经营因素外，还有许多其他因素。EVA不仅可以为上市公司提供业绩标准，也可以为非上市公司提供业绩标准，使非上市公司与上市公司有共同的业绩比较基础。第三，EVA价值评估模型的特点。EVA模型揭示了价值创造的三个基本原则：现金流的持续性、风险和收益。因此，EVA为反映和衡量一家公司是否增加了股东财富提供了可靠的衡量标准。更重要的是，EVA指标的设计着眼于企业的长远发展。因此，EVA指标的应用可以激励管理者做出能够给企业带来长期效益的投资决策。另外，运用EVA可以建立有效的激励性薪酬体系，将经营者的薪酬与EVA指标联系起来，从增加股东财富的角度来衡量企业的经营业绩，正确引导经营者的努力方向，促使经营者充分重视企业的资本增值和长期经济效益。综上所述，EVA衡量的是企业创造的实际利润。它是一个工具，可以用来评估任何企业的经营业绩。充分考虑了资金成本。经济增加值法表明，一个公司的价值等于资本投入量加上其预期经济增加值的折价。如果公司每个周期的利润正好等于其加权平均资本成本，那么预期现金流量的折现值正好等于其投资资本。换言之，公司的价值正好等于最初的投资。只有当公司利润大于或小于初始加权平均资本成本时，公司价值才大于或小于初始投资资本。第三，管理者更关注股权资本成本。EVA方法在企业管理中的应用为管理者从股东角度进行决策创造了环境。由于股权资本不再被视为“自由资本”，经营者甚至企业的普通员工必须像企业所有者一样思考。他们不再追求企业的短期利润，而是开始关注企业的长期目标是否与股东财富最大化的目标相一致，注重资本的有效利用和现金流量的增加，从而提高企业的EVA绩效。第四，EVA的优势及其应用的可行性。EVA估值模型降低了利润操纵的可能性，因为如果经营者在当期确认更多的收益以达到增加利润的目的，增加的利润将被未来的权益资本成本所抵消，从而降低公司的后期价值。

2。有助于合理确定公司的资本结构。采用EVA估值模型有助于我国管理者重新认识不同融资方式的优缺点，消除对留存收益无成本的误解，提高各类资金的使用效率，合理调整公司资本结构，努力实现企业价值的增值公司。有利于激励机制的建立。EVA估值模型突出了权益资本成本，从公司整体经营的角度重新界定了公司税后净营业利润，并对公司经营者容易操纵的项目进行了调整，如坏账准备、无形资产摊销等，并对存货进行估值，从而提高经营净利润的可信性。如果经营者根据评估结果订立补偿合同，无疑有助于在股东利益、经营者利益和公司价值之间形成最大限度的协调和统一，使经营者朝着公司价值最大化的财务目标努力。第五，EVA应用中需要注意的问题，EVA不仅建立在公认的企业财务指标评价体系之上，而且考虑了企业的债务成本和投资成本，因此受到投资决策者的青睐。然而，EVA指标的确认依据仍然是报表和会计利润。一旦利润核算出现偏差，相应的EVA就会产生偏差。同时，由于EVA体系也是一个设计好的评价指标，不可能把它放在世界各地，具有一定的局限性和适用范围。因此，我国企业在应用EVA指标时应注意以下几个问题：

1。在我国企业中，尤其是在国有企业面临业绩评价压力，上市公司面临信息披露、配股、新股发行等业绩要求的情况下，这种现象较为普遍。企业经常采用调整会计政策、债务复核、资产重组、获取政府税收优惠和利润补贴等手段对会计报表进行粉饰。EVA对企业未来成长性的估计是基于现有的产品、技术和市场。同时，其计算对资金成本高度敏感，资金成本的确定有赖于对历史数据的分析。

2。该方法在可操作性方面还有许多问题需要解决。例如，一般公认的财务会计准则的调整不能由普通外部财务信息使用者完成，股东的投资成本难以确定，这在一定程度上限制了企业外部信息使用者。到目前为止，EVA的计算方法有200多种，大大增加了计算的复杂性和难度，阻碍了EVA的广泛应用。

3。EVA指标的使用有其局限性。虽然EVA可以作为指导企业决策的一种模式，但资产处置和营运资金管理仍然需要传统的会计分析方法。同时，EVA不适用于事业单位、周期性企业、新建企业和资源型企业。

4。EVA不能解释企业内部的成长机会。企业的股价反映了公众的客观评价