股权激励方案的风险

1、反向激励

股权激励方案(如：激励对象的确定、激励模式的选择)设计不合理，方案制订的程序不透明、不公开，会制造公司内部的不公平，打击员工积极性，严重的更会直接导致人才流失。

要避免出现这种情况，要求公司建立较完备的管理考核体系。例如：管理层的对激励对象的选定，可以引用公司过往的业绩考核记录;激励方案在设计过程中，采用一定的公示、反馈的流程，让员工在整个过程中感受到尊重和平等。

2、内部人操控

股权激励所要解决的一大问题即是公司治理中的“委托-代理”难题，使管理层与所有者的利益在较长时期内尽量保持一致。然而，应当注意的是，在很多情况下管理层往往既是激励计划的制订和实施者，又是受益者，存在明显的利益冲突。在“重激励，轻约束”的模式下，很容易诱发激励对象的道德风险，为了自身利益操控财务指标、股价、从事风险更大的投资行为等，从而损害公司及股东利益。

为此，在制订和实施方案的过程中应引入独立董事，在董事会下设立更为独立的薪酬管理委员会，行权的周期应适当延长，行权条件宜采用更为综合的指标，具有一定的挑战和难度，增加股权回购或剥夺期权等约束性条款以增强方案的灵活性。

3、流于形式或沦为套现工具

激励门槛过高，往往无法实现激励目的，或使激励对象觉得遥不可及，或会产生某种受骗上当的感觉。激励门槛过低，则激励对象无需努力即可轻松获得高额利益，沦为一种套现工具，使股东对激励计划产生怀疑和挫折，其他公司员工则感受到不公正的待遇。

加强激励计划制订的科学性是解决上述问题的主要方案。特别的，需要强调公司发展速度对激励效果的作用。若缺乏公司发展作为保证，则公司期权的价值无法体现，业绩分红也不能正常实施，不仅一切的激励措施都可能成为浮云，而且会透支股东信用，损害制度的严肃性和权威性。

4、财务成本过高

股权激励其实是一种人力资本与资本共同参与的利益分享机制，关乎到公司成本问题，在财务上如何计算股份支付的成本，并将其作为费用处理，而这恰恰是被企业家忽视的问题。短期内激励幅度过大，会显著降低当期的公司财务指标，导致公司业绩下滑甚至亏损，这对计划或正处在融资阶段的企业而言，无疑将构成意料之外的打击。

学习一下关于股份支付的会计制度，对计划实施股权激励计划的公司而言是必要的。另外，考虑到通常行权价格波动不大，而公允价值会随公司价值增长而显著上升，这意味着越在后期行权公司所负担的成本将越高，因此有必要调整行权节奏，特别是协调好和融资的时间点。

5、股权形成的瑕疵

激励事小，失节事大。在融资及上市阶段，投资者都非常关注公司历史沿革，特别是股权的演变过程。小小的股权激励如果埋下隐患，则后果不堪设想。有的公司，以股权激励为名，进行利益输送，选择的所谓激励对象经不起考证，明显不符合公司利益，且给予异常优惠的价格;有的公司在融资前，搞突击入股。反此种种，都会埋下祸根，造成公司股权形成历史上的瑕疵，并且这类硬伤往往是无法纠正的。