股权众筹的性质
互联网金融的基本法——《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确了股权众筹为通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动,性质为小额投资,融资方为小微企业。
简而言之,正如你去逛天猫淘宝,但买的不再是零食和衣服,而是一家公司的股权,你看中的正是这家公司的潜力和未来。
融资方、平台、投资者之间的关系
融资方:小微企业。承担主要的创新创业使命,是股权众筹所要服务的对象,在众筹活动中应得到扶持与成长。
平台:需要对融资方和投资者负责,不偏袒任何一方,最重要的使命为发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用,服务好创新创业企业。
投资者:具备股权投资实力的主体,通过更进一步了解股权众筹的高风险性和投资技巧,权衡自身风险承受能力、把握自身投资行为。
三者的关系趋于平等,从而有利于建立良好的投融资和创业秩序,切实帮助小微企业成长,同时也可让投资者取得丰厚的投资收益。
融资方的公司股权架构问题
众筹,集众人之力、众人之财。但现有公司法规定,有限责任公司的股东不超过50人,非上市的股份有限公司股东不超过200人,法律对公司股东人数的限制,决定了大部分众筹股东不能出现在工商登记备案的股东名册上。实践中,对此存在两种解决方案,同时也要注意两种方案存在的法律风险。
1、委托持股(代持股份)
实名股东通过与几个乃至几十个隐名众筹股东签订代持股协议,代表众筹股东持有股份,工商登记仅体现该实名股东的身份。
尽管委托持股的合法性在最高院的司法解释层面上已得到认可,但这种委托关系必须以书面文件或其他证据予以证明。同时,实名股东的信用也是一个重要因素,尽最大可能防止实名股东私下转让代持股权。
2、有限合伙
有限合伙作为持股平台,众筹发起人为普通合伙人、众筹股东为有限合伙人,由于有限合伙人通常不参与公司管理,众筹发起人可以其普通合伙人身份管理和控制持股平台,从而控制持股平台在众筹公司的股份。
很多众筹项目中,众筹股东往往难以行使公司股东的权利,基本上没有参加股东会、决议表决和投票。出于对众筹公司决策效率的维护,至少需要保障众筹股东对公司经营情况的知情权,公司的信息披露机制、法律和审计等第三方监督机制是其中的重要保证。
股权众筹的资金监管
目前,股权众筹平台处于野蛮式生长的阶段,所有的平台都在摸索中成长,对于投资者资金的监管,存在不同的措施。
线上提交众筹意向,线下转账:给予投资者犹豫期,以避免其不理性的投资行为,但投资者不清楚资金的去向,不知投资资金确实投资到项目中或是已被挪作他用。
线上直接打款:使得投资缺乏理性,增加项目方虚构投资项目、携款潜逃的风险。
第三方银行托管和监管:众筹平台较多采用的方式。能保证投资者的资金安全以及投资者的资金被切实用于创业企业或项目当中,和对于在筹资不成功情况下资金的及时返还,实现对账户的现金流向具有较好的监控作用。
投资者e;弱势群体
股权众筹中的一条重要法律红线——平台不能作担保、不能设资金池。这意味着投资者不能指望依靠平台即可规避所有投资风险。一方面,平台应对项目的真实性、融资方的身份、诚信等方面进行审核;另一方面,平台没有义务为投资者扛起承担投资亏损的责任,这也是法律所不允许的。
股权众筹的发展不能片面强调对投资者的保护,从而将平台和融资方处于对立面,这不利于三方主体在融资过程中的相互协作,反而阻碍股权众筹的良性发展。对投资者最大的保护是教育,认识风险才能更好地识别风险。
投资者出资的回报与退出机制
作为投资者的众筹股东,期望企业能够顺利上市以获取丰厚投资回报,但上市是一个漫长的过程,在此期间,由于企业的项目在按照计划逐步推进,投资者对于企业的分红同样也非常关注。但现实中,分红的企业仅是少数,法律并没有强制规定企业的税后利润需要分红,导致项目公司一句税后利润要用于公司长期发展的再投资,便将众筹股东的投资回报诉求拒于千里之外。因此,这需要投资者懂得保护自身的合法权益,通过投资者与融资方签订的投资协议中的利润分配约定、公司章程对于分红的规定等途径,明确在项目公司存在一定数额的税后可分配利润情况下,项目公司需要在每年的指定日期向众筹股东分配红利。
当然,更多的专业投资者看中的并非企业微乎其微的红利,而是未来企业上市后股权的高溢价。这就关乎投资者利用代持股权和有限合伙持股如何实现退出,从而享受公司上市带来的股权增值?代持股形式需要在股权代持协议中对退出机制予以约定,明确众筹股东与代持股权人的权利义务关系,减少可能存在的代持风险;有限合伙形式也同样需要在有限合伙协议书中明确股权的内部转让机制,股权转让时利益的分配机制,以及上市后股权转让和退出机制。这样才能避免部分投资者自由出售股权时所引发的股权纠纷。
-
股权众筹的法律风险
165人看过
-
股权众筹分类及法律风险
281人看过
-
股权众筹和债权众筹的区别
430人看过
-
股权众筹的法律风险有哪些
466人看过
-
股权众筹的法律风险有哪些
398人看过
-
股权众筹有什么法律风险
139人看过
是指用团购+预购的形式,向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性,让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意,争取大家的关注和支持,进而获得所需要的资金援助。 现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融... 更多>
-
股权众筹的法律风险有哪些湖北在线咨询 2023-03-01一、股权众筹是指,公司出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益。 二、股权众筹的法律风险: 1、项目信息虚假或不完善。 2、欠缺对投资者风险承受能力的评估。 3、欠缺对冲动决策的保护。 4、欠缺股东权利的保护。 5、投后没有信息披露和资金使用监管。 6、缺乏投后管理而导致的退出无望。
-
股权众筹是怎么分红的内蒙古在线咨询 2022-07-20但在众筹项目注册公司时会碰到问题,这个问题就是股东人数众多且分布在全国各地,开一个线下的股东会可能就会比较麻烦,这无疑会影响公司的决策效率,解决这个问题,在现阶段大多数项目采用股份代持的方式来解决,就是外地股东把自己的股份委托给发起人或其他人代为行使,这些接受委托的人成为公司注册文件及公司章程上的名义股东,那些委托的人则是公司的隐名股东。
-
股权众筹合法吗江苏在线咨询 2022-05-14股权众筹是合法的,但是在模式和实施中有很大的法律风险 股权众筹运营的合法性,主要是指众筹平台运营中时常伴有非法吸收公众存款和非法发行证券的风险。出资人的利益保护在股权众筹模式中,出资人的利益分别涉及以下几个方面 ( 1)信任度 由于当下国内法律、法规及政策限制,股权众筹运营过程中,出现采用有限合伙企业模式或采用股份代持模式,进行相应的风险规避。但问题是在众筹平台上,出资人基本互相都不认识,领头人,
-
股权众筹是合法的吗宁夏在线咨询 2022-06-25股权众筹是合法的,但是在模式和实施中有很大的法律风险 股权众筹运营的合法性,主要是指众筹平台运营中时常伴有非法吸收公众存款和非法发行证券的风险。出资人的利益保护在股权众筹模式中,出资人的利益分别涉及以下几个方面 (1)信任度 由于当下国内法律、法规及政策限制,股权众筹运营过程中,出现采用有限合伙企业模式或采用股份代持模式,进行相应的风险规避。但问题是在众筹平台上,出资人基本互相都不认识,领头人,股
-
非股权众筹!台湾在线咨询 2022-08-11股权众筹分类 经过分析认为,股权众筹从是否担保来看,可分为两类:无担保股权众筹和有担保股权众筹。 无担保股权众筹 无担保股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。 有担保股权众筹 有担保股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时,这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式国内到目前为止只有贷帮的众筹项目提供担保服务,尚未被多数