(一)根本原因

中国融资难融资贵的根本原因是由于目前我国的金融体系中，政府还管制利率、干预汇率、影响资金的配置以及控制跨境的资本流动。

1、导致传统融资难融资贵的现象与过去金融改革的特

征有关。我们的金融体系看上去金融抑制程度很高，政府对金融干预很多。但与此同时我们的金融体系已经变得非常庞大，我们有一行三会的监管制度、三个政策性银行、四大国有商业银行、十几家股份制商业银行、无数的城乡银行、各种证券公司、保险公司、资产管理公司等等。

2、因此在融资中有个矛盾的现象，一方面是我们的规模很大，另一方面我们的政府干预仍然很多。而与融资成本有最直接关系的就是政府对利率的管制。

(二)融资难融资贵的另一核心原因是自发的利率市场化

1、由于我国银行每年的存款利息仅为3%，通胀常年在3%左右，现在是1%左右。很多人并不愿意将钱存进银行，于是就将钱放到非正规市场，称作自发的利率市场化。自发的利率市场化，无论是理财产品、信托产品还是委托贷款，对于效率改善是有利的，因为企业可以通过这些新的非正规市场获得融资。

2、这种自发的利率市场化可以称为是一种坏的利率市场化。这其中存在两个问题：

一方面在产品市场发展的时候，没有相应的监管体系，所以风险没有得到控制。另一方面，在这个变相自发的利率市场化过程当中，有很多准政府的机构也参与进来。比如地方平台大规模发债融资，抢走了很多钱，导致本来可以在非正规市场融资的中小企业无法融资。

一、传统股权融资的局限性

1、传统股权融资的信息不对称，融资方和投资方无法有效率的找到对方并了解对方。创业者属于弱势地位，对接投资人数量非常有限，找到非常匹配的投资人需要运气;对于投资方来说，多是通过财务顾问或朋友对不同投资人一一转述，项目方和投资人也通常一对一沟通，时间成本高。

2、投资门槛过高，动辄几百万，导致参与投资的基础人数少，资金也相对较少，使得中小企业非常难以找到投资方，甚至在吸引到资金前已经夭折。

3、创业者和高净值人群都对投融资过程不甚了解。创业者缺乏经验，不能充分展现项目亮点，对投资人也不甚了解，容易被骗。不少创业者还缺乏金融/投资知识，对交易结构，交易估值很难进行科学的把握，容易遭受不可避免的损失。而投资方，尤其是对行业经验不够丰富的投资人来说，由于信息不对称，存在被项目方蒙骗的风险。因此双方都需要引导。

4、投资退出渠道不畅通。由于目前退出机制不健全，资本市场、产权交易市场、风险投资体系、法律制度还不完善，风险资本退出渠道狭窄已成为发展风险投资的最大障碍。

二、股权众筹改善传统筹资的办法

去年年底，中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下称《意见稿》)，从此众筹发展得到了国家政策支持，在阳光下健康成长。

1、一旦股权众筹可以公募，这意味着投资门槛及中小企业融资难度都会极大降低：高净值人群可以参与私募股权众筹投资。

2、监管层对股权众筹的市场定位——即股权众筹还是要具有普惠性，要让更多的人能够参与到股权投资中。

3、股权众筹除了降低了投资人门槛，还打破了传统融资情况中经常存在的信息不对称问题。

4、股权众筹还可以增加投资之后的流动性，撮合投资后的股权转让交易。