金融危机背景下，中小企业的生存环境日渐艰难。为解决中小企业融资难，日前，杭州市西湖区政府推出小企业集合信托债权基金，通过政府引导债权型基金运作和中小企业产业引导专项资金，在帮助小企业获得资金之余，也为投资者带来稳定收益。

融资成本低于银行小企业集合信托债权基金

是一种政府主导型信托产品。首先，西湖区政府从中小企业产业引导专项资金中出资200万元与浙江中新力合担保有限公司共同出资成立杭州点石引导投资管理有限公司，注册资金为1000万元。随后，由信托公司、银行和点石公司三方设计信托产品，将采用中小企业集合信托企业债形式，由3个产品组成、分3种价格发行，发行额度将达1.4亿元，并且将打破行业界限，所有行业的小企业都可申请贷款。

据了解，首期平湖秋月规模为5000万元，分别是政府中小企业产业引导专项资金认购1000万元、点石公司认购1000万元，剩下3000万元由银行向社会发行理财产品，预期年收益达8%。

据点石公司相关人士介绍，筹集的5000万元资金，将以两年期贷款的形式发放给由点石选定的在西湖区注册纳税的中小企业。对于入选企业的评选标准，设定了6道门槛：企业注册地在西湖区，并在西湖区纳税;成立两年以上，经营稳定，且上一个会计年度有盈余;资产负债率低于85%;上年度销售额大于等于300万元;企业实际控制人在杭州有房产，并有两年以上从业经验;企业及主要经营者无不良信用记录。

由于有政府引导基金的利率让度，该产品大大降低企业的融资成本，企业的直接融资成本可控制在银行基准利率，即7.47%。中新力合担保有限公司总裁周冀表示：这么低的利率，取决于首期5000万元的来源渠道，2/5的资金不需回报，拉低了这一理财产品的成本。

政府托底增加安全感据悉，该信托理财产品主要在杭州银行上柜销售，投资者对其十分看好。业内人士表示，首先，8%的年预期收益率高出同期很多信托产品;其次，该产品因为是政府主导，投资失败也不会出现无人买单情况，让投资者有安全感。

事实上，此次小企业集合信托债权基金作为资本市场一种新的发行模式，对过去以大型企业单独发债为主体的债券市场而言无疑是一次突破。最大特点是实现政府创新创业引导基金的引导力、科技项目资金的扶持力和风险投资市场的配置力三力合一，最大限度解决企业融资难问题。同时，通过定向发行，也充分调动社会力量的积极性，使财政200万元科技经费作为股本放大25倍到5000万元;通过担保公司对国有资本的担保，保证了政府财政科技投入的安全性;通过2年后回收重复投资发放给企业，使更多企业能收益。