新三板基金的风险防控没有试错的机会，因此，基金的风控显得尤为重要。2015年5月份，证监会对公募参与新三板进行调研多家老牌基金公司参与其中。调研显示：“现在我们在探讨三板指数基金的事情，优先股、私募债这些交易品种都会有，未来股票期权做对冲也有可能出现。”

截至5月15日，新三板挂牌企业2411家，其中做市转让324家，协议转让2087家。当日全市场456只股票报价成交，占总挂牌企业的18.91%，成交金额8.93亿元，交易仍不活跃。

目前来看，新三板投资最大的风险来自于流动性，由于无涨跌停限制加之交易惨淡，投资者手中的筹码很有可能在大跌中没有对手盘导致血本无归，对机构投资者而言，更是无法承担的风险。

在4月的大跌中，一些投资者损失惨重，新三板的“快速造富”神话破灭，也给投机者上了一课。

杜*胜多次强调，投资新三板企业风险控制非常重要，而风险控制首要的就是价格控制。

“不着急去建仓，去承受净值每天剧烈的动。还是要回到投资的本源即企业价值的挖掘，风来了成长更快；风不来，退出途径也有保障，只要你把价格控制住，企业持续成长，退出并不难。企业要想脱颖而出，就看商业模式是不是领先，团队是不是有这个执行力去执行。所以我们一直在探讨这些事情。”杜*胜说。

5月15日，投资(430719.OC)鲸吞主板上市公司成为当日市场最大焦点，也创下新三板历史，这无疑给公募基金参与新三板企业带来更多想象力：收购主板企业，借壳上市。

杜*胜同样认为，中小企业本身就是风险的高发区，小微企业中途死掉的数不胜数，新三板企业由于业务基数小，短期的高增长是可期的，但持续的高增长并不容易。“跟PE相比，新三板投资产品也就三四年时间，不会给你试错的机会。试错一次可能就退不出去了。”

而现阶段新三板上定增的火爆也让投资者有些忧虑：一些小企业可以一次轻松定增融资几个亿，而且常常是一票难求，会不会出现募集资金管理不当、盲目扩张的情况？

14日晚间，现代农装(430010.OC)公告遭到证监会立案调查，这是新三板首家因涉嫌违法违规被调查的公司。5月13日，全国中小企业股份转让系统公司总经理谢-庚发布谈话，强调新三板不是法外之地，从“中山帮”到现代农装，新三板的监管正在升级。

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