S*ST光明的重整

**家具本是黑龙江当地知名的家具品牌,但经过原董事长冯*明数年“折腾”,上市公司早已病入膏肓。2008年底,伊春市政府将冯所持的股权收归国有。

截至今年9月30日,公司总资产33255.78万元,负债高达65743万元,股东权益为-32539.26万元,严重资不抵债。

今年上半年,公司营业收入2510万元,利息支出达1795万元,财务费用几乎吞噬营业收入。

记者获悉,这些年来,公司一直在谋求与债权人达成债务和解。但是,却只有**资产管理公司同意将债权折股1650万股抵偿债务。

“当地政府希望先将S*ST光明清理成净壳后再重组。”据一位接近伊春市当地政府的人士称。

但是,S*ST光明除自身债务沉重外,与大股东**集团还有“剪不断,理还乱”的关系。

今年中报显示,公司曾为**集团旗下的**美华家具有限公司(下称美华家具)本金3717万元贷款提供的一般保证尚未解除,约定的保证截止期为2006年3-6月。但此后因该公司逾期未还,公司计提4396万元预期负债。同时,公司还为**集团乌马河家具有限公司1155万元贷款提供担保,该贷款也逾期未还。

不仅如此,根据公司2009年发布的《大股东及其他关联方非经营性占用资金情况的专项说明》显示,截至去年底,**集团控股的关联单位占用公司控股关联单位的资金22128万元,其中经营性资金占用期末数为21874万元。

由此可见,S*ST光明危机的化解,绝不可能仅解决上市公司的问题,而是要与整个**集团通盘考虑。在此情况下,化解危机的代价,与通过S*ST光明会计报表测算的数字相比,只能多不能少。而且,即便是破产重整,但要达成重整协议,不拿出一些真金白银,恐怕重整协议难以通过。

不过,当地政府却捉襟见肘。

今年2月12日,伊春市市长王*文所作的《2009年政府工作报告》中称,2008年,当地全口径财政总收入(全口径财政收入是预算内收入与预算外收入之和)11.1亿元,其中地方财政收入完成5.96亿元,财政总支出39.3亿元。由此可见,当地政府财政2008年收支不平衡。

在此情况下,或许可以理解**集团将1500万股以9078.3万元转让给**鸿扬投资管理有限公司的原因。