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我们知道公司债券的利润要比同期银行的利率要高，同时要比投资股票的风险要小，在这些种种原因的推动下，投资公司债券成为人们选择初入投资领域的主要形式之一。与股票相比，股票利润会更高，风险更大，流通性更强，而公司债券能不能流通是大家选择投资公司债券必须考虑的问题，它意味着后期的发展价值的大小。

一、公司债券可以依法流通

根据我国法律规定，公司债券可以流通，流通价格由转让人与受让人约定。公司债券在证券交易所上市交易的，按照证券交易所的交易规则转让。

公司依法发行的公司债券与股票等其他有价证券一样，具有流通性，可以转让。依法转让公司债券是债券持有人享有的民事权利。根据本条规定，公司债券的流通价格主要通过两种方式确定：

(一)、由转让人与受让人约定。公司债券的流通一般应当遵循证券交易活动公平、自愿、等价、有偿的原则，由债券转让人与受让人协商决定。因此，一般通过协议转让公司债券的，债券流通价格，也就是债券的交易价格，由转让人与受让人约定。

(二)、按照证券交易所交易规则确定。公司债券在证券交易所上市交易的，应当遵守证券交易所的交易规则，采用集中竞价的方式转让。

根据证券法的规定，依法公开发行的公司债券，应当在依法设立的证券交易场所或者在国务院批准的其他证券交易场所转让。这样有利于维护证券市场的交易秩序。

二、公司债券发行条件

企业债券的主管部门是国家发改委，根据《企业债券管理条例》、发改财经【2004】1134号文和发改财经【2008】7号文的规定，企业债券发行人必须满足如下条件：

1、筹集资金用途符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全，包括主管机关批文、土地、环评等;

2、企业存续时间超过三年，近三年没有重大违法违规行为;

3、净资产规模达到规定的要求。股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元;

4、已经发行的企业债券或者其它债务未处于违约或者延迟支付本息的状态;

5、企业累计发行债券余额不得超过其净资产(不含少数股东权益)40%;

6、近三年连续盈利，且近三年平均净利润足以支付债券一年的利息，现实审批时国家发改委一般要求近三年平均净利润能够覆盖债券一年利息的1.5倍;

7、用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权(股权)的，比照该比例执行。用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。

三、法律依据

1.《公司法》;

2.《证券法》;

3.《企业债券管理条例》;

4.国家发展改革委员会、中国人民银行总行、中国证监会每年有关企业债券工作的通知;

5.地方发改委、中国人民银行地区分行等每年有关企业债券工作的通知。

四、公司债券发行程序

对于发行企业债，在企业确定发行意向之后建议首先确定主承销商，由主承销商配合企业以及相关地方政府部门完成以下工作。

1.、董事会和股东会对发行债券作出决议，确定发行主体，选定主承销商;

2、确定担保人或担保方式，担保通常有第三方担保、土地抵押担保、设立偿债基金等方式;

3、确定筹集资金的使用项目;

4、确定其他中介机构，包括会计师事务所、律师事务所、信用评级等中介机构;

5、确定发行方案;

6、主承销商协助向地方发改委提出发行企业债券的申请;

7、主承销商协助企业建立与主管部门的关系;

8、制作申请材料并报国家发改委审批;

9、发行和承销准备工作;

10、发行事宜包括销售、划款、承销工作汇报、验资等;

11、其他工作包括信息披露、在每个环节作企业的顾问等。