《建议》在十三五时期经济社会发展的主要目标中提到，要求经济保持中高速增长，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。这意味着中国未来五年的GDP平均增速需达到6.5%以上。

11月4日，瑞银中国首席经济学家汪X在接受媒体采访时表示，未来两年，经济增长可能还会继续减速，今年7%左右的增长目标，应该可以实现，但明年的经济增长压力会更大。

工业和地产继续调整

不过，汪X强调，未来五年GDP增长平均在6.5%左右还是有可能的，只是明年和后年想要实现6.5%的增速，挑战会比较大，其实并不需要过高的增长就能帮助中国解决目前的就业压力，而且平稳一点的增长可以给结构调整留下更多空间。

未来两年经济继续承压的判断主要来自房地产行业的调整以及工业生产承压。汪X说，房地产建设调整带来的负面影响，工业生产和投资也会受到负面影响的压力。传统的建设和工业这些行业继续下行，这可能是经济增长放缓最主要的原因。

今年3月以来，央行通过四次降息、放开公积金贷款、调整首付款比例等政策，为楼市助力。房地产销售出现回暖，根据国家统计局数据，今年1-9月份，商品房销售面积82908万平方米，同比增长7.5%，增速比1-8月份提高0.3个百分点。

值得注意的是，房地产销售的回暖在全国出现了明显分化。从国家统计局统计数据中可以看到，东部地区商品房销售额及销售面积的增速远远快于中西部地区，今年1-9月，东部地区销售额同比增长21.7%，而中西部地区这一数据分别为8.7%和4.3%。

指数研究总监白XX表示，目前中国楼市去库存压力依然很大，尤其集中在三四线城市。

在今年国庆假期之前，中国政府对房贷政策做出了第四次调整。9月30日，中国人民银行、银监会联合发布通知，明确在不实施限购措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。

白XX认为，这样的政策可以提振市场信心，但是政策的实际效果可能并不明显。

数据显示，今年9月中国房地产企业的新开工面积出现了明显的增长，房屋新开工面积114814万平方米，下降12.6%，降幅收窄4.2个百分点。

但在行业人士看来，新开工面积的增长并不值得乐观。汪X就认为，虽然9月新开工出现了明显的好转，但是新开工的数据波动非常大，预计10月份就会出现比较大的负面调整。

汪X说，可能还要经历两三个季度比较疲软的新开工之后，才会出现一致性好转，明年的新开工面积可能是零增长，但这也是很大的进步了。

最终还是改革、重组

尽管中国房地产销售依然处于回暖态势，但这并没能激发房地产开发企业拿地的热情。根据国家统计局统计，今年1-9月，房地产开发企业土地购置面积15890万平方米，同比下降33.8%，降幅比1-8月份扩大1.7个百分点;土地成交价款4916亿元，下降27.5%，降幅扩大2.9个百分点。

汪X认为，对中国宏观经济更重要的是房地产在建面积和投资，即使明年房地产销售能够持续好转，房地产建设规模和开发投资的触底反弹也要需要一两年的时间。如果在建面积和房地产开发投资都下行，房地产建设过程中对钢筋、水泥，对建材、机械，对交通运输、煤炭等等各方面的需求也会因此更加疲软而这些行业，这些行业的投资已经出现了明显的下行，而过剩产能的去化并没有大面积开始，如果明年过程产能开始淘汰，对工业的生产和投资肯定又是一些负面打击。

11月3日公布的十三五规划就提出，中国未来五年年均经济增速不应低于6.5%。但目前中国的工业经济下行压力继续加大，工业企业主营业务盈利持续下降。根据统计局统计，今年9月规模以上工业企业营业利润同比下降2.1%，企业效益不容乐观。

市场需求不振、价格持续下降、成本居高不下、库存和应收账款持续偏高等现实情况，都制约着工业企业生产经营状况的改善。国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，9月工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，这意味中国工业企业生产经营困难进一步加剧。

不过，中国正在采取一系列措施来对冲经济下滑。根据十三五规划，未来五年经济增长、产业结构、农业、改革、绿色协调发展及民生六大领域勾勒出新的改革路线图，并强调要培育发展新动力，拓展发展新空间。

汪X认为，政府会继续加大基础设施建设的力度以帮助缓解经济下行压力，货币政策的调整和结构改革也会同时进行，货币政策在这样的情况下应该继续放松，虽然放松货币政策对整个经济促增长的作用有限，但既然企业已经这么债台高筑，需求疲软，企业也不太可能有继续扩张产能的需求，考虑到企业债务负担比较沉重，所以我们认为要进一步降息，预测今年底还有一次降息，明年初还会有一次降息，存款基准利率会降到1%。同时，央行会继续对冲外汇流出所带来的流动性紧缩的影响，以保证流动性的充裕，用降准的方式，让短期利率继续下行。只有这样，才能使短期、长期的借贷成本继续下行，降低企业的债务负担，降低地方政府的债务负担。她说。

不过，汪X强调，用降息，或者是比较宽松一点的货币手段并不能解决问题，只能使企业的负担或者是痛苦没有那么严重，解决问题还是要靠改革，靠重组。