随着中央和地方地产新政纷纷出台，房价过快上涨的局面得到一定缓解。然而，如何能让高度依赖卖地财政的地方政府，在地产调控中狠下心来，而不是装装样子，就成为无法回避的现实问题。

高盛近日在一份研究报告指出，在地方政府过度依赖土地出让金的情况下，近期地方政府借款的迅速增长，加大了地方政府的债务偿还风险，从而凸显出财政改革的紧迫性。

而12日财政部和国家税务总局公布的财政收支和税收数据显示，今年1-4月，地方财收连续跑输中央，加上通胀可能影响未来财收，地方债务有风险加剧之虞。

一方面是债务增加，一方面地产调控又可能影响地方钱袋子，地方财政迫切需要寻找新的财源，由此形成倒逼财税改革之势。

房产调控影响地方钱袋子

高盛近日的一篇研究报告指出，在此轮房地产调控背景下，房价在全国性范围内将下降18%。而房价的下跌将传导到土地市场，从而影响地方政府的卖地收入，高盛认为，在地方政府当前财政收入薄弱并过度依赖于土地出让金的情况下，近期地方政府资产负债规模的扩张，加大了地方政府的债务偿还风险。

财政部的统计显示，2009年，全国土地出让收入为14239.7亿元，同比大增43.2%。2009年地方政府本级收入总额为32581亿元，土地出让收入占比接近43.7%，成为地方财力不折不扣的顶梁柱。据有关报道，以杭州为例，2009年土地收入达1200亿元。过去10年间杭州房价上涨了将近10倍，而杭州城建资金支出几乎全部来自土地出让金。而北京2009年的卖地收入，亦5倍于财政赤字。

但在这次的房产调控背景下，土地出让价格也将面临较大的下行压力。事实上，5月7日，在北京公布土地新政后，已出现由于所有开发商的报价都低于底价而流标的情况。而一旦房价下跌30%的预期成真，土地价格下跌的幅度将更深。分析人士认为，即使回归到正常年份的水平，2010年全国土地出让收入也将较2009年的1.42万亿元缩水4000亿元左右。

地方债规模风险加大

而在政府债务方面，高盛估算，截至2009年年底，地方和中央政府总负债为人民币15.7万亿元，约占GDP的48%，而地方政府的总负债则大致为人民币7.8万亿元，约占GDP的23%。7.8万亿的负债总额与2008年相比膨胀迅猛。中金公司的一份调查报告显示，按照广义口径，地方政府融资平台贷款余额预计为7.2万亿，其中2009年净新增约3万亿元。

一边是来自土地出让收入可能的锐减，另一方面是债务规模的迅速上升，高盛认为，在地方政府财政收入薄弱的情况地方政府的债务偿还风险加大。

而财政部12日公布的数据显示，1-4月累计，全国财政收入27552.73亿元，同比增长34.1%。其中，中央本级收入同比增长38.9%;地方本级收入同比增长29.5%。值得注意的是，4月份地方财政收入增幅仍低于中央本级收入的增幅。加上通胀风险预期，可能影响未来财收，从而加剧地方债务风险。

地方财政改革紧迫性凸显

财政部财科所金融室主任赵全厚在接受媒体采访时分析认为，地方收入过低与发展经济增量有关，但主要的是中央与地方税收分配体制有关。一块钱的增值税中央要拿走75%，25%留给地方。在现行体制下，地方要想发展只有靠债务。是地方税收比例过低酿成债务风险继续膨胀。

高盛经济学家宋宇和乔虹认为，虽然政府债务违约的总体风险仍然有限，但地方政府借款的快速增长已凸显出地方政府进行财政改革的紧迫性。比如增加地方融资渠道，而从广义上来说，中央和地方政府之间的政府收入分配模式及权责匹配方面存在调整空间，需要在下一轮财政改革中得到解决。报告指出。

而中南财经政法大学的乔新生早些时候接受媒体采访时就认为，与其允许地方政府发债，还不如改革分税制。因为地方政府所面临的财政问题，从根本上来说是中央与地方在财权、事权分配上不合理所造成的，地方政府在财政收入中只占30%左右，却不得不负担教育统筹、医疗保障等60%的公共产品开支。对此，发债只是治标而不治本。

除了财政改革，地方政府也应该在节流方面多做文章。中山大学教授杨卫华指出，政府应该考虑其财政支出的方向和方式，有些开支本来就不应该政府负担，有些支出则应考虑轻重缓急。杨卫华认为，在政府与居民的收入分配方面，政府已经拿得不少，而居民收入占比则一直呈下降态势。