债券投资收益可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益和债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。因此,息票利率、再投资利率和未来到期收益率是债券收益率的构成因素;而基础利率、发行人类型、发行人的信用度、期限结构、流动性、税收负担等可能影响上述三个方面,从而最终影响债券投资收益率。
基础利率是投资者所要求的最低利率,一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表,并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。
债券收益率与基础利率之间的利差反映了投资者投资于非国债的债券时面临的额外风险,因此也称为风险溢价。可能影响风险溢价的因素包括:
第一,发行人种类。不同种类的发行人代表了不同的风险与收益率,他们以不同的能力履行契约所规定的义务。例如,工业公司、,公用事业公司、金融机构、外国公司等不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在一定的利差,这种利差有时也称为市场板块内利差。
第二,发行人的信用度,债券发行人自身的违约风险是影响债券收益率的重要因素。如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同,则两者间的收益率差额有时也被称为是品质利差或信用利差,反映了国债发行条款与其他债券发行条款之间的差异。债券发行人的信用度越低,投资者所要求的收益率越高;反之则较低。
第三,提前赎回等其他条款。如果债券发行条款中赋予发行人或投资者针对对方采取某种行动的期权,这一条款将影响投资者的收益率以及债券发行人的筹资成本。一般来说,如果条款对债券发行人有利,比如提前赎回条款,则投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差;反之,如果条款对债券投资者有利,比如提前退回期权和可转换期权,则投资者可能要求一个小的利差,甚至在某些特定条款下,企业债券的票面利率可能低于相同期限的国债利率。
第四,税收负担。债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率,其中包括所得税以及资本利得税两个方面。不同的债券条款对于不同投资者来说意味着不同的税后收益率。例如,零息债券没有利息支付,其面值与发行价格之间的资本利得需要缴纳资本利得税,而与投资者所处的所得税税收等级无关;国债利息一般不需要支付所得税。
第五,债券的预期流动性。一般来说,债券流动性越大,投资者要求的收益率越低;反之,则要求的收益率越高。
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影响债券投资收益的因素有哪些?湖南在线咨询 2022-07-21“影响债券收益的因素一:信用因素。就是指那些出于发行者的财务状况不好而不能偿还其债务所产生的因素。如果投资的债券是政府发行的,需要考虑国家政策,例如执政党的更替,都有可能对债券的收益造成影响。影响债券收益的因素二:市场因素。这是指债券市场或国民经济的意外变动影响了债券的需求。市场的...”
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想知道债券投资收益及其影响因素有什么呢新疆在线咨询 2022-12-15债券收益的影响因素:债券收益的大小,主要取决于以下几个因素: 一是债券票面利率。票面利率越高,债券收益越大,反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。 二是债券的市场价格。债券购买价格越低,卖出价格越高,投资者所得差益额越大,其收益就越大; 三是利益支付频率。在债券有效期内,利息支付频率越高,债券复利收益就越大,反之则越小; 四是债券的持有期限。在其他
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债券投资的影响因素都有哪些江苏在线咨询 2022-12-14债券收益的影响因素:债券收益的大小,主要取决于以下几个因素: 一是债券票面利率。票面利率越高,债券收益越大,反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。 二是债券的市场价格。债券购买价格越低,卖出价格越高,投资者所得差益额越大,其收益就越大; 三是利益支付频率。在债券有效期内,利息支付频率越高,债券复利收益就越大,反之则越小; 四是债券的持有期限。在其他
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想搞下债券投资,想知道债券投资收益的构成及其影响因素有什么呢甘肃在线咨询 2023-03-30债券收益的影响因素:债券收益的大小,主要取决于以下几个因素: 一是债券票面利率。票面利率越高,债券收益越大,反之则越小。形成利率差的主要原因是基准利率水平、残存期限、发行者的信用度和市场流通性等。 二是债券的市场价格。债券购买价格越低,卖出价格越高,投资者所得差益额越大,其收益就越大; 三是利益支付频率。在债券有效期内,利息支付频率越高,债券复利收益就越大,反之则越小; 四是债券的持有期限。在其他
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影响期权收益率的因素有哪些山西在线咨询 2021-11-14决定期权费的因素:1、期权合同的有效期。有效期越长,买方选择的空间越大,市场价格向买方预期方向变化的可能性越高,期权费越高;相反,有效期越短,买方选择的空间越小,市场价格向买方预期方向变化的可能性越低,期权费越低。二、协定价格。购买看涨期权和看跌期权。购买看涨期权的期权费随着协定价格的上涨而减少;购买看跌期权的期权费随着协定价格的上涨而增加。三、期货市场价格变动趋势。当期货价格上涨时,购买看涨期权