一、第一阶段产品设计

此阶段也可称为基金的筹备阶段，管理人设计好产品的类型、结构、投资方向、费率等。组织构架如下图所示：

1、产品类型

2、产品结构

普通：全部为均等无差异份额；

结构化：优先级、劣后级；

ABC份额：夹层基金，设置不同类型份额。

3、投资方向

首先确定项目投资领域，属于现代工业、建筑业、医药行业、大数据还是智能机器人行业，其次确定投资阶段天使投资、创投、股权投资，还是参与新三板或是上市公司定增，以此匹配相应的基金存续期限并提前做好项目筹备工作。

4、产品费率

管理费：根据产品规模、时间、投资方向确定1.5%左右；

第三方机构服务费：此项费率由管理人与第三方结构协调，本着效率最佳、成本最佳的原则选择服务机构；

业绩报酬：常见的有高水位法、设定业绩基准、份额扣减法等。

5、其他

比如委托销售机构、托管机构、外包机构等需提前与各机构协调，确定合作意向，做好前期准备工作。

二、第二阶段合同文本制作

下图为管理人需要制作的所有文件，缺一不可，此阶段合同文本根据第一阶段产品设计方案制作，且合同文本是否齐备关系第四阶段的产品备案。

签署文件指需要投资人、管理人、第三方机构中多方签署的；

管理人需要准备的文件，指除前述文件外另行准备的文件，此类文件不需要签署；

投资人需提供的信息，此栏目中的信息需管理人在募集阶段收集保存备查；

中介机构资质证明，指托管机构、外包机构、销售机构等管理人委托的第三方机构的证明文件，此信息也是在其他阶段由管理人向各机构收集保存。

三、第三阶段产品募集

2016年7月15日《私募投资基金募集行为管理办法》开始正式，明确规定了私募基金的募集流程及注意事项。

四、第四阶段产品备案

1、备案时间要求

私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同等基本信息。

私募基金备案材料完备且符合要求的，基金业协会应自收齐备案材料之日起20个工作日内，为私募基金办结备案手续并通过网站公示。公示的私募基金基本情况包括私募基金的名称、成立时间、备案时间、主要投资领域、基金管理人及基金托管人等基本信息。

2、备案材料

五、第五阶段产品运营

1、产品投资

2、产品日常管理

（1）风险控制

风险控制可谓资管行业的核心，一旦发生系统或非系统性风险，将会对投资人产生极其不利的影响，故风险控制尤其需要基金管理人重视。中基协已对管理人的风控岗设置要求，全职且具备基金从业资格，风控负责人除了控制本公司可能发生的风险外，对私募基金的风险也应及时的预警、稽查、防控。

（2）信息披露

根据中基协、《基金合同》或《合伙协议》的约定，及时向协会及投资者进行信息披露，内容包含基金的份额净值/净资产值、份额总额、实缴出资额之和；基金的财务情况；基金的投资运作情况和运用杠杆情况（如有）；基金的投资收益分配和损失承担情况；管理费或业绩报酬；按规定其他需披露的信息。披露频率为季度信息披露、年度信息披露、年度基金审计等。披露平台为中基协制定的系统，管理人也可应投资人要求定期制作运营简报，汇报基金的各项情况。

（3）投资者关系维护

私募机构能否做大做强，很大一部分因素在公司是否具备足够多的高净值客户，故管理人需维护好与投资人的关系。管理人与投资人也属于合作关系，投资人作为基金的份额持有人，享有知情权与参与权，在合理范围内管理人应权衡并参考投资人的意见。

六、第六阶段清算分配

1、私募股权或创投基金投资完成，退出途径主要有以下几种：

（1）协助受资企业在境内IPO或借壳上市，通过公开市场（包括主板、中小板、创业板）实现投资退出；

（2）通过招标、拍卖等方式，在产权交易中心（包括新三板、区域产权交易所）股权转让实现退出；

（3）通过向包括受资公司的控股股东、其他股东或管理层、上市公司等在内的特定第三方转让股权实现退出；

（4）通过基金份额转让方式退出；

（5）其他适当方式退出。

2、产品清算

按照基金合同或合伙协议的约定，到期或者项目完全退出后组织基金的清算分配，管理人出具清算报告，托管人复核，会计事务所发表意见，基金财产分配完毕后，最终管理人对该产品在中基协做清算处理。

基金涉及的材料管理人与第三方机构需保存十五年以上。

产品到此运营结束。