融资保证金比例计算公式如下：融资保证金比例＝保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100％。目前根据《融资融券试点交易实施细则》规定，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于100%。一般来说，融资保证金比例决定了客户融资买入交易的杠杆率。

一、保证金可用余额

客户在中小企业融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金，证券市值及中小企业融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结中小企业融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。

计算公式：

保证金可用余额

＝现金＋＆sm；（充抵保证金的证券市值×折算率）

＋＆sm；［（中小企业融资买入证券市值－中小企业融资买入金额）×折算率］

＋＆sm；［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］

－＆sm；融券卖出金额

－＆sm；中小企业融资买入证券金额×中小企业融资保证金比例

－＆sm；融券卖出证券市值×融券保证金比例

－利息及费用

通过公式我们看到公式较为复杂，为了方便大家理解这个公式，我们采用表格的形式来和大家一一讲解。请看：

例：假设该客户以1元的价格中小企业融资买入ETF80万股，ETF目前市场价为1。20元／股，折算率为90％；然后客户又融入宝钢股份5万股，随即以5元／股的单价卖出，目前宝钢股份市价为5。5元，折算率为70％。在此期间产生的利息及费用为2万元。此时该账户的保证金可用余额是多少？

我们将保证金可用余额的公式按照计算顺序编制成下列表格，通过表格我们可以清楚的看到保证金可用余额公式的整个计算过程，下面我们接上例进行运算．现金部份，从例子中我们知道，此时该客户的现金等于125万。

这里要特别说明的是第四行的数字，按规定应是70％，为什么要乘以100％呢？根据中小企业融资融券交易试点实施细则第36条规定，＆sm；〔中小企业融资买入证券市值－中小企业融资买入金额）×折算率〕、＆sm；〔融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率〕中的折算率是指中小企业融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当中小企业融资买入证券市值低于中小企业融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100％计算。

二、融资融券余额是增加好还是减少好

融资余额越高，说明大家都看涨，融券余额越多，则说明大家都看跌，所以说融资余额多好。

1、融资

融资和融券实际上都是一种借贷投资。股民和机构可以向证券公司借款（借入想要数量的股票），同时缴纳一定比例的保证金。如果是看涨股票，那么就借入股票，在高点卖出，赚得中间差价，归还借入时股票价格对应的钱款即可，这就是融资操作。如果是看跌，那么借来的股票就卖出，在低位时买回，归还对应数量的股票，仍然是赚取中间差价，这就是融券操作。

2、融资余额

融资余额是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积。其实我们简单点理解，就是每日投资者还欠证券公司的股票的价值总额，一般情况统计的都是所有证券公司的总额，所以它就代表了融资业务市场的规模。它的公式是：

本日融资余额＝前日融资余额＋本日融资买入额－本日融资偿还额。

三、国债回购交易清算

（一）资金

1、回购交易双方实行一次成交、二次清算的方法，在成交当日对双方进行融资、融券的成本清算，其成本统一按标准券的面值100元计算，双方据此结算当日应收（付）的款项。

2、到期购回清算，由本所根据成交时的收益率计算出购回价，其计算公式为：100＋年收益率×回购天数／360，如到期购回时恰逢节假日，则顺延至到期后的第一个交易日。

3、回购期满时，如融资方未按规定将资金划拨到位，其抵押的标准国债（综合债券）将用于交割。

（二）债券

1、用于国债回购的国债券必须是财政部已经发行，并在上证所可上市流通转让的国债券种。不可上市的国债一律不可用于国债回购交易，综合债券回购券种限于在上证所上市的金融债券、建设债券、企业债券等各类债券回购。

2、回购交易过程中，债券清算不在成交双方库存帐户内划拨，其属保证券性质，由上海证券中央登记结算公司根据其出入库和买卖债券的变动情况核定该券商进行融资业务可供抵押的债券数量，用于融资方违规补偿。

3、回购业务融资方，应确保在回购成交日至购回日其在中央登记结算公司保留存放的标准国债（综合债券）的数量应等于回购抵押的债券量，否则将按卖空国债的规定予以处罚。若融资方在成交当日、无足够的抵押债券，上证所将冻结其当天成交融入的资金，直至其将库存补足，其间造成的损失由融资方负责。