有限合伙风险投资与公司制、信托形式的风险投资方式相比有以下四个方面功能优势:
第一,有助于风险投资家的培养。在有限合伙企业中只有作为普通合伙人风险投资家独享企业的控制和经营管理权,作为有限合伙人的其他风险投资者无权参与合伙事务的执行。这就为其实施自己的投资理念,展示自己的经营才干提供了用武之地。而公司制中的经理只是公司聘请的雇用人,其权力的运用不仅受董事会节制,而且甚至会受到大股东的干预。我国政府出资设立的风险投资公司中,风险投资的管理者即投资经理多为政府任命。任职一般只有4~5年,而风险投资在我国要获得收益至少要3年以上。管理者任职期内见不到效益,有了效益也是继任者的。同时风险投资又伴随着高风险,出了事责任则是自己的。结果导致风险投资公司的管理者缺乏风险投资的原始动力。这也是公司制尤其不适合我国风险投资组织制度安排的一个现实原因。
第二,有利于形成对风险投资家的激励与约束机制。公司制下存在严重的代理人风险。董事会这种代表股东进行间接民主管理形式的弊病是,它可能把管理层隔离开来,使所有人无法有效性地控制企业。这又会出现严重的委托代理成本问题。“投资者所有的企业一个明显的局限性是投资者无法有效地约束企业的管理人员”.有限合伙的激励机制在于利益捆绑。有限合伙制通常规定,普通合伙人出资1%,而取得风险投资机构收益的20%,有限合伙人出资99%,而取得风险投资机构收益的80%。这种制度安排,比较充分地考虑了对风险投资家的利益激励,为了追求自身利益,风险投资家将尽全力争取成功。并且这一制度设计被明确载入有限合伙协议中,而且在整个存续期内不能改变,这种激励方式和强度具有事先“内置化”的性质,不像公司制下的年薪制和股票期权制等激励方案可以经股东大会审议随时加以调整,这就更加刺激了风险投资家的积极性,使其将投资风险转化为竞争动力,确保风险投资企业的积极有效运转,充分体现了风险投资中的高风险、高收益。
有限合伙人对普通合伙人的约束是多方面的:一是风险投资家作为普通合伙人出资1%,但对债务负有无限连带责任,这正与现代企业理论所强调的企业的控制权和剩余索取权应尽可能地匹配的原理相吻合,极大弱化管理者的道德风险,约束其随意性投资行为;二是普通合伙人声誉的约束。由于合伙期限一般只有10年,普通合伙人要想不断地筹集资金,就要努力地保持自己的声誉,他就要不断地创造出成功的业绩,以保持声誉,彰显能力;三是有限合伙制实行报告制度。即管理人须定期向有限合伙人报告机构运作情况,这也在一定程度上对风险投资家起到控制作用;四是投资者优先回报条款的约束。为了保护有限合伙人的利益,在合伙协议中,加入了给投资者优先回报的条款,这个条款规定在普通合伙人收到利润分配之前,允许投资者先收回某个固定比率的回报。为防止普通合伙人的过度风险投资,协议中还可规定单个项目的投资额占资本总额的最大比例。
第三,与公司制风险投资形态相比,有限合伙风险投资企业有利于避免道德风险。股东承担有限责任的公司,当公司资产不足于清偿对外债务时,公司的经营风险客观上转嫁给了公司债权人。公司的股东滥用控制权或经营管理者违反注意义务造成的公司清偿不能的责任,就会由无故的债权人代人受过,这就不可避免地引发道德风险。相比之下,有限合伙风险投资企业,由于投资企业家必须对企业不能清偿的到期债务承担无限责任或无限连带责任,这就有效地避免了经营上的道德风险。
第四,有利于规范私人权益资本市场的发展。
-
有限合伙风险投资具有哪些功能优势
428人看过
-
风险投资公司的优势与挑战
323人看过
-
融资租赁具备哪些功能和优势?
479人看过
-
无形资产出资的优势与风险
152人看过
-
最大风险投资,什么是风险投资,风险投资方式有哪些
208人看过
-
股权投资有哪些好处?股权投资的五大优势
381人看过
风险投资是指向新设立的公司出资并取得其股份的一种融资方式。投资人可以使用货币出资,也可以使用实物、知识产权、土地使用权等非货币财产出资,但是必须符合公司章程规定的出资数额和出资期限。... 更多>
-
风险投资有哪些退出方式?风险投资有哪些?如何进行风险投资的退出广西在线咨询 2022-04-26风险投资有什么退出方式?1、公开上市。公开上市,是指将风险企业改组为上市公司,风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行,从而实现投资回收和资本增值。2.股份回购。如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险,已经成长为一个有发展潜力的中型企业后,仍然达不到公开上市的条件,它们一般会选择股权回购的方式实现退出。3.兼并与收购。兼并与收购是风险资本退出的比较常用的一种方式,是风险投资商在时机成熟的时候,通
-
德国投资移民项目优势有哪些四川在线咨询 2023-04-251.一人移民,可全家拿绿卡(限配偶及18周岁以下未成年子女); 2.持德国居留权,接受从幼儿园、小学、中学、大学的高质量的全免费西式教育,毕业后将成为至少精通中、英、德三门语言的精英级人才; 3.全家享受全免费的先进完善的医疗保障; 4.获绿卡后,和德国公民同等享受退休金及失业救济等社会保障; 5.德国是欧盟申根创始国,持德国居留权,26个申*国就业经商,畅通无阻,极大的方便欧洲经商和旅行; 6.
-
联合体投标的优势有哪些?湖南在线咨询 2022-11-02目前市场经济全球化程度越来越高,政府采购规模越来越大,特别是政府采购工程建设项目规模越来越大,对专业技术水平的要求也越来越高,数家企业组成联合体,以联合体的名义参与政府采购招标,成为填补企业资源和技术缺口,提高企业竞争力以及分散、降低企业经营风险,适应当前市场环境的一种良好方式。联合体中标,按照联合体的内部分工,各自按资质类别等级的许可范围承担工作,能够提高中标人的履约能力。防止中标人因履约能力差
-
最大风险投资,什么是风险投资,风险投资方式有哪些海南在线咨询 2021-11-14风险投资是股权资本,而不是贷款资本。风险投资是风险企业投入的股权资本一般占企业总资本的30%以上。对于高科技创新企业来说,风险投资是一种昂贵的资金来源,但它可能是唯一可行的资金来源。虽然银行贷款相对便宜,但银行贷款规避风险,安全第一,高科技创新企业得不到。
-
什么是担保投资,担保投资有哪些优势和坏处?担保投资的优缺点是?北京在线咨询 2022-03-06担保投资是一种安全的投资,可以为投资者的资金提供保护。选择担保投资,投资者的投资所赚取的利息会根据固定利率、浮动利率、或与市场挂钩的公式计算。对许多人来说,担保投资(或其他保守的固定收入投资)是对投资组合具保障作用的优质选项。 担保投资的优势: 担保投资是颇受欢迎的投资选项,相比其他种类的投资,它拥有以下的具体好处: 安全可靠:投资本金会得到担保。 确保增长:固定利率投资担保能确保所赚取的利息,可