1。一个好企业的销售成本越低越好，只有将销售成本降到最低，才能最大限度地增加销售利润。虽然销售成本本身不能告诉我们公司是否具有持久的竞争优势，但它可以告诉我们公司毛利润的大小。通过对企业利润表的分析，可以看出企业是否能够创造利润，是否具有持久的竞争力。企业能否盈利只是一个方面。我们还应该分析企业的盈利方式，是否需要大量的研发来保持竞争力，是否需要财富杠杆来盈利。通过从利润表中挖掘这些信息，我们可以判断企业经济增长的动力，因为利润的来源比利润本身更有意义。

2。长期盈利能力的关键指标是毛利率。企业的毛利是其营业收入的基础。只有毛利率高的企业才能有高的净利润。当我们观察一个企业是否具有持续竞争优势时，我们可以参考该企业的毛利率。

毛利率在一定程度上可以反映企业的持续竞争优势。如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率将处于较高水平，企业可以自由地对产品或服务进行定价，使其价格远远高于产品或服务的成本。如果企业缺乏持续的竞争优势，其毛利率将处于较低水平，企业只能根据产品或服务的成本进行定价，赚取微薄的利润。

如果一个公司的毛利率超过40%，那么大多数公司都具有一定的持续竞争优势；如果毛利率低于40%，则属于竞争激烈的行业；如果一个行业的平均毛利率低于20%，那么这个行业肯定存在过度竞争。

3。特别注意销售费用。

企业在经营过程中会产生销售费用，销售费用的多少直接影响企业的长期经营业绩。在关注时，可以通过与收入挂钩来检验结构比例的合理性。另外，我们可以通过将固定费用改为变动费用来控制固定费用。

4。衡量销售费用和一般管理费用的水平。

在公司的经营过程中，销售费用和综合管理费用不容忽视。我们必须远离那些总是需要高销售费用和综合管理费用的公司，努力寻找低销售费用和综合管理费用的公司。一般来说，这些费用的比例越低，公司的投资回报率就越高。

如果一个公司能够将销售费用和一般管理费用占毛利的比例控制在30%以下，那就是一个值得投资的公司。然而，这类公司毕竟是少数。许多具有持续竞争优势的公司也占30%-80%。也就是说，如果一个行业的费用占比超过80%，他们就可以放弃对这个行业或其他行业的投资。远离研发成本高的公司。

那些不得不花费大量研发费用的企业，其竞争优势存在缺陷，这使得它们的长期经营前景面临风险，投资于它们是不安全的。

那些依靠专利或技术领先来保持竞争优势的企业并不具备真正的持续竞争优势，因为一旦专利的保护期或新技术的出现被取代，这些所谓的竞争优势就会消失。企业要想保持竞争优势，就必须在新技术、新产品的研发上投入大量的资金和精力，这将导致净利润的下降。不要忽视折旧费用。

折旧费用对公司的经营业绩影响很大。在考察企业是否具有持续竞争优势时，必须注意厂房、机器设备的折旧费用。利息支出越少越好。

与同行业其他公司相比，利息支出占营业收入比例最低的公司往往具有最可持续的竞争优势。利息支出是财务成本，不是经营成本。它可以用来衡量同行业企业的竞争优势。一般来说，利息支出越少，经营状况越好。8。在计算经营指标时，不应忽略非经常性损益。