贸易融资的不良率，水到底有多深?

在外界一片质疑下，4月24日发布的深发展(000001.SZ)一季报，第一次较为详细地披露了该行贸易融资业务情况。贸易融资余额中国际贸易融资占比不足10%，不良率低于1%，低于全行5.15%的不良率。

几乎同时，在接受记者采访时，招商银行(爱股,行情,资讯)(600036.SH)副行长张某华和招商银行公司业务部总经理张某健也对2007年该行贸易融资不良率上升的说法予以否认：贸易融资的不良率一直比较低。目前我们主要担心的是外汇来源问题。张某华说。

但是，在人民币升值和国际经济形势不明朗等多重因素作用下，市场一度担心会波及商业银行的贸易融资业务，特别是国际贸易融资业务，从而引发系统性风险。但风暴似乎还未真正到来。

贸易融资易暴风险

和传统的贷款业务相比，贸易融资的风险更容易暴露。深发展广州分行贸易融资部总经理王某平告诉记者，因为贸易融资是一个非常快速的融资过程，通常为3到6个月;而传统的贷款业务通常在一年以上，因此从银行体系来看，如果贸易融资的不良率上升，可以说是银行贷款风险出现的先兆。

深发展最早在国内推出供应链金融，其贸易融资业务是其主打的明星业务。根据深发展2007年年报显示，截至2007年底，深发展贸易融资客户同比增幅达52.2%，贸易融资表内外授信余额增幅38.92%，占该行公司业务授信的比例较年初提高了4.66个百分点。

深发展贸易融资业务中，国内贸易融资占绝对比重，出口打包放款、出口押汇等出口类贸易融资占比很少，因此我们面对此类风险也相对较少。王某平说。

根据深发展2008年一季报，公司业务方面，贸易融资授信总额增至790亿元，比2007年底增长6.1%，占总贷款比例34%。该行贸易融资业务侧重于支持国内贸易，其国际贸易业务在贸易融资总额中占比不到10%。此外，与出口关联业务仅占国际贸易融资额的20%。

我们也在关注企业利润下滑和经济形势不好的形势，但目前对于业务没有大的影响，我们也没有就此对业务进行很大的调整。王某平告诉记者。至于贸易融资的不良率，王称目前还没有数据可以提供。

当前情况下，贸易融资的资产变化相比传统贷款可能会更迅速，但对整个银行体系的影响还是有限的，毕竟还是传统的抵押担保贷款占优势，同时国际贸易融资占整个贸易融资余额的比例也不高。广州一家基金公司研究员告诉记者，不管是贸易融资的不良率还是整体的不良率，目前都还在可以容忍度范围内。

银行谨慎

虽然出口企业仍然面临人民币升值加快、美国经济增速放缓以及美国次级债危机的多重压力，但银行仍看好贸易融资业务的扩展，但是在风险管理上显得更为谨慎。

4月，招行和深发展都推出了全新的贸易融资新产品。招行与中远、中海及区域性的地方物流公司合作，通过物流公司提供的物流信息和物流监管系统，推出了包括内贸、进口、出口等方面的物流金融业务。深发展则是在原有的供应链金融之后，推出了池融资概念，即把企业日常、琐碎、零散、小额的应收款、背书商业汇票、出口退税申报证明单据等积聚起来，建立应收账款池，深发展再根据池容量提供一定比例的融资。

除了上述两家银行外，据了解，物流企业现在已成为了多家银行的争取对象。国内一家大型物流公司的负责人告诉记者，与该公司目前合作的银行数量已有6家，银行不再去监管企业主体的经营和抵押担保品等的变化，而是主要通过对企业的货物和上下游的监管，控制风险，而物流公司一般都有这样一套货物监管系统。

记者注意到，这些新产品不少是针对进出口业务的，比如招行的装船前采购融资和装船后采购融资都是针对出口业务的。深发展在原有的出口应收账款池的基础上，又推出了出口发票池融资，前者有单笔金额10万美元的限制，主要是针对小额多笔的情况，后者则主要针对相对大型企业的融资。

中信银行(爱股,行情,资讯)(601998.SH)公司部的一位人士告诉记者，该行通常采用的是控制保证金存款比例的方式控制风险，在企业的各方面资质不够好又急需融资的情况下，保证金存款的比例最高可以达到50%，同时也会加强和物流企业的合作。

融资比例受控

深发展王某平告诉记者，对于进出口业务的贸易融资，银行的风险控制主要还是考察进出口企业的主体资质为主，一般是资质较好的进出口企业，至少有2到3年的良好的进出口记录。我们可以从海关和外管局拿到这些记录。

除了对出口企业主体的考察外，我们会要求企业对境外买方的信用风险购买出口信用险，如果有出口信用险，那融资比例可以相对提高。工商银行(爱股,行情,资讯)广东省分行国际业务部有关人士表示。

另外对于出口地，银行显得嫌贫爱富。我们一般选择的是发达地区，例如出口美欧地区，而对于出口到非洲等不发达地区的出口企业的融资需求，则不予考虑。王某平说。

出口企业的形势确实不容乐观，根据我们的了解，目前广东出口企业利润都在下降，而赊账期也在延长，例如本来是3个月延长到半年，有些企业的外国买家信用也在下降。上述工行人士说，这些对国际贸易融资都是新增的风险。

行里现在要求加强对企业的贷后管理，现场检查的次数也在增多。前述中信银行公司部人士告诉记者。

上述工行广东省分行国际业务部人士表示，银行防范贸易融资风险的主要措施是：一是加强对企业的监控。现在我们倾向于做规模较大的外贸公司或出口企业，对于一些小型制造企业我们审核较严格，因为其抗风险能力较弱。二是对融资比例进行控制。例如之前最高可以贷到9成，但现在一般企业做不到那么高，按企业资质基本在7成左右。