公开发行也称公募是指股票发行人向社会公开出售股票的方式；非公开发行也秫私募或内部发行，是指股票发行人向公司内部职工或特定投资者出售股票的方式。

公开发行和非公开发行都可以采用直接发行或间接发行的方式。

1、直接发行也称自蕾发行，是指股票发行人自己办理股票发行手续。这种方式下，一般是发行人在投资银行或证券机构的协助下，通过私下接诗的方法直接将股票出售给个人投资者或机构投资者。一旦到期。募集不到原定的股份，拉行人将不足部分自行认购。

2、间接发行也称委托代理发行。是指股票发行人不直接办理股票发行手续，而是委托证券经营机构代理盅行，招募投资者。

间接发行，根据受托责任不同分为代销发行和包销发行。

（1）代销发行，是指发行人委托有资格的证券经营机构代办销售股票的方式。在此方式下，代销机构只是同意按照发行人委托的价格尽可能地销售股票，只收取手续费和其他有关费甩，发行风险由发行人承担，到期销售不完的股票退给发行人。

（2）包销发行，是指发行人与代理发行机构签订合同，委托其发行股票。并且规定在承销期内如果不能足额发行，尚未销售的股票由受托方收贿，然后在证券交易市场上接市价出售。包销发行下。股票发行的风险性实际上转移给了包锖发行机构。

另外，为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，经常会考虑以下几方面的因素：

（1）在筹备的当时及可预计的未来一段时间内，股市行情看好。

（2）要在为未来一年的业务做好充分铺垫，使公众普遍能预计到企业来年比今年会更好的情况下上市；不要在公司达到顶峰，又看不出未来会有大的发展变化的情况下上市，或给公众一个成长公司的印象。

（3）要在公司内部管理制度，派息、分红制度，职工内部分配制度已确定，未来发展大政方针已明确以后上市，这样会给交易所及公众一个稳定的感觉，否则，上市后的变动不仅会影响股市，严重的还可能造成暂停上市。

一、公开增发股票和非公开增发有什么区别？

1、公开增发是对投资者增发，股东有优先权。定向增发就是非公开增发，针对机构增发，有锁定期。

2、公开增发的募集对象公开的，非公开增发募集对象具有特定性；即其发售的对象主要是拥有资金、技术、人才等方面优势的机构投资者及其他专业投资者，他们具有较强的自我保护能力，能够作出独立判断和投资决策。

3、非公开增发的发售方式具有限制性。即一般不能公开地向不特定的一般投资者进行劝募，从而限制了即使出现违规行为时其对公众利益造成影响的程度和范围。申购手续一般与在二级市场买入上市股票的方式相同。但在申购数量、申购价格、申购次数等有一定限制。

二、上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票

1、本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

2、上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除

3、上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除

4、现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责

5、上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查

6、最近1年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外

7、严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。