1、什么是融资融券，又称“证券信用交易”或融资融券，是指投资者向具有融资融券资格的**公司提供担保物，借入资金买入证券（融资融券）或借入证券卖出（融资融券）的行为。包括证券公司对投资者的融资融券和金融机构对证券公司的融资融券。在世界范围内，融资融券交易制度是一种基本的信用交易制度。2010年3月30日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别宣布，从2010年3月31日起正式开放融资融券交易系统，开始接受试点会员的融资融券申报。融资融券业务正式启动第二，如何处理融券纠纷。双方在平等自愿的基础上，通过友好协商和相互理解，达成解决协议，解决纠纷

第二，调解。在有关组织（如人民调解委员会）或中介机构的主持下，在平等、自愿、合法的基础上，分清是非，明确责任，督促双方当事人自圆其说，达成协议，第三，仲裁解决。争议当事人应当根据争议发生前后达成的仲裁协议或者合同中的仲裁条款向仲裁机构提出申请。仲裁机构应当依法审理、作出裁决，通过当事人自觉履行裁决或者一方申请人民法院强制执行的方式解决争议。

第四，诉讼解决。是指争议一方当事人依法向人民法院提起诉讼，人民法院依法审判、判决、裁定，通过当事人自觉履行生效判决或者人民法院强制执行解决纠纷

在上述四种解决纠纷的方式中，仲裁和诉讼具有法定的执行权，而协商和调解则不具有法定的执行权，几乎所有通过融资进行投资的人都有一个共同的信念，那就是财务杠杆可以以较低的借贷成本抓住投资机会，大幅提高收益率。然而，这一结果的必然前提是，投资项目的潜在收益必须大于借款成本。在做出融资决策之前，大多数个人投资者已经先入为主地认为这一假设是成立的，但对项目收益达不到预期的可能性却没有做好准备。因此，当市场与预期不一致时，投资者对形势做出正确认识和判断的时机往往会滞后。同时，由于财务杠杆的作用，融资交易头寸在价格下跌时会导致账户净资产比例加速缩水。在投资者还没有清醒过来之前，融资融券或强制平仓的机制已经被触发，这将给投资者带来毁灭性的打击

在投资领域，简单的做空策略被认为是极其危险和不经济的，因此其受欢迎程度不高。原因是，即使是最幸运、最成功的单笔空头交易，其收益率也不会超过100%；如果失败，其损失可能远远超过这一比例。因此，许多投资经理通常将部分证券的短线交易与其他证券的长线交易进行匹配，以达到对冲风险的套利效果。然而，许多个人投资者往往是基于“如果做空，就会有一定的绝对回报空间”的假设做出卖空决定，因为他们看到一只股票的价格过高。事实上，这种交易的潜在收益率不足以补偿投资者所承担的风险

事实上，风险与收益的不对称不仅体现在融资融券交易中。亏损的投资者可能已经意识到，像自由落体一样被困住更容易，摆脱它比上青天更难。这是因为要弥补一定比例的亏损，可能需要几倍的利润。同样，一些投资者积累的投资成果也容易因一两次失败而丧失。尤其是在杠杆交易下，投资的风险和收益不对称更具欺骗性和杀伤力。3.合同期限风险根据资本资产定价模型，由于风险溢价，股票收益率优于债券收益率，债券收益率优于现金收益率。这里的收益率是指长期市场平均收益率。因此，如果期限足够长，投资者只投资于市场指数，以市场利息成本借入现金投资股票，将获得比非融资证券更高的收益。现实中，资本市场上的合约都是有期限的，到期后双方都有清算和交割的义务。因此，任何投资成本和收益的假设和计算都必须考虑合同的期限限制。举个简单的例子，股指期货的宣传材料强调，该产品可以替代开放式指数基金或ETF，股指期货没有管理费。但不争的事实是，多数指数基金没有到期，大部分投资组合相对稳定，证券交易费用相对较低；通过股指期货跟踪股指的投资者，需要不断地将仓位从到期合约扩大到新合约，这不仅费时费力，而且会产生期货交易的经纪费

保证金制度是任何信用交易最基本的要求，同时也是吸引更多参与者加入游戏的基本保证。因此，保证金措施和举措通常由交易所（清算公司）或其成员控制。融资融券投资者通常相对缺乏流动性，因此在难以追加融资融券时，只能被迫平仓。保证金回收的触发点通常设置在交易所（结算公司）或其会员的利益即将受到侵害的位置，此时投资者遭受了巨大损失。同时，强制平仓将加剧市场运行对投资者不利，并导致更多的保证金回收和强制平仓事件发生。这就解释了为什么市场的低点通常是由融资账户的强制关闭引起的，而市场的高点则是由证券借贷账户的强制关闭推动的。5.卖空风险正是因为所有的融资融券交易和股指期货交易都受到合约期限和保证金通知的限制，这种交易的空头对手通常处于劣势：多头对手很容易将价格抬高到一定水平，被迫做空是因为无法继续支付保证金或无法承担更大风险而不得不平仓；空头仓位平仓的顺序只是为多头仓位的获利提供等量的买入，并推高价格，造成更多的空头仓位平仓止损，这导致了西方市场所谓的“卖空平仓”