近日，江苏XX银行股份有限公司(以下简称XX行)在证监会网站预披露了招股书，拟登陆深交所中小板。招股书显示，其自然人股东持股占比超50%，不良贷款余额、不良贷款率连年攀升，面临跨区域发展壁垒等问题，上市道路现多只拦路虎。针对以上问题，媒体致电XX行证券部，截止媒体发稿，暂未有任何回复。

不良贷款率攀升信贷资产恶化迹象明显

据媒体了解，早在2007年5月，XX行就已正式启动上市准备工作。但如今一晃整整7年过去了，XX行IPO却仍然没有实质性的进展。在这背后，其不良贷款余额、不良贷款率连年攀升，信贷资产日趋恶化成为其上市路上遭遇的第一只拦路虎。

招股书显示，XX行2011至2013年不良贷款余额分别为1.89亿元、3.16亿元和3.92亿元，不良贷款率分别为0.69%、1.00%、1.08%，连续3年攀升。而根据银监会数据，2011年至2013年，农商行总体不良贷款率分别为1.67%、1.62%和1.66%。如此看来，XX行的不良贷款率在全国农商行中应属于中上游水平，资产状况令人担忧。

此外，招股书显示，截至2013年末，该行公司贷款投向前三名行业分别为制造业、批发和零售业及租赁与商务服务业，三个行业贷款占公司贷款比例分别为49.06%、17.56%和8.31%，共计74.93%。而据今年上市银行年报集中显示，制造业正是各大银行不良贷款率的高发地。作为一家地方性的银行，制造业贷款占企业总贷款的49.06%，其贷款对象的集中性可见一斑。

另据公开资料显示，截至2012年报告期末，XX行净利润为10.2亿元，而截至2013年报告期末，XX行净利润为10.5亿元，同比增长仅为2.93%。其中，营业利润为11.9亿元，相比2012年同期11.8亿元仅仅增长0.78%。利润增长的放缓，或预示着信贷资产正在出现恶化。

股东人数严重超标高管年薪可观引质疑

股东人数严重超标、内部员工股数过多被认为是XX行IPO上市的另一只拦路虎。

据报道，尽管2010年来XX行就开始积极进行内部股份清理，但从员工股户数来看，却并没有取得太好的效果。从前后数据对比来看，4年内部股份清理下来，股东总数只减少了8家，自然人股中员工股数反而增加了6户。不但股东总数远超监管层200人的新标准，也远远高于市场传闻中金融企业内部持股不得超过5%的要求。

值得注意的是，该行的的股东数量过于分散也成了其上市的较大障碍。据中国经济网媒体了解，该行共有股东2213名，其中自然人股东2199名，合计持有85,060.4433股股份，占发行人股份总数的52.3%;法人股东14名，合计持有77,616.2232股股份，占发行人股份总数的47.7%。

业内人士表示，自然人股东较多不利于上市，如何处理股权结构的问题是目前XX行最需要解决的。

此外，XX行高管年薪十分可观。据中国经济网媒体了解，在2013年年报中公布薪酬的9名高管名单中，有7名高管工资超过140万，董事长王自忠以年薪212万元高居榜首，行长与监事长年薪均超过170万元，三位副行长报酬也均在140万元以上。如此可观的高管年薪超工行，也使得业内质疑声不断。

除了上述几个因素之外，跨区域发展困难重重也是其IPO之路的拦路虎。招股书显示，XX行实现了农村金融服务的全方位覆盖。而实际上，该行的跨区域发展尚处于初级阶段，从2008年设立首家异地支行通州支行至今，该行仅共计拥有8家异地支行和1家异地分理处。如此看来，要由过去的一家地方性商业银行，发展成为一家跨区域经营商业银行的过程中，XX行仍面临重重挑战。