可转换债券的优缺点-法师兄

可转换债券的优缺点

来源：互联网时间： 2023-04-25 20:41:13 452 人看过

一、可转换债券的优缺点

可转换债券的优点：

1.筹资灵活性。

将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。

2.资本成本较低。

可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本;此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。

3.筹资效率高。

可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。

可转换债券的缺点：

1.存在不转换的财务压力。

如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力。

2.存在回售的财务压力。

若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。

3.股价大幅度上扬风险。

如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。

二、可转换债券的属性

1.债权性质

可转换公司债券首先是一种公司债券，是固定收益证券，具有确定的债券期限和定期息率，并为可转换公司债券投资者提供了稳定利息收入和还本保证，因此可转换公司债券具有较充分的债权性质，这就意味着可转换公司债券持有人虽可以享有还本付息的保障，但与股票投资者不同，他不是企业的拥有者，不能获取股票红利，不能参与企业决策。

2.股票期权性质

可转换公司债券为投资者提供了转换成股票的权利，这种权利具有选择权的含义，也就是投资者既可以行使转换权，将可转换公司债券转换成股票，也可以放弃这种转换权，持有债券到期。

三、可转换公司债券发行条件

1.可转换公司债券的发行主体为上市公司；

2.经股东大会决议；

3.在公司债券募集办法中规定具体的转换办法；

4.经国务院证券监督管理机构核准。

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