全球金融市场行情已不是惨烈一词所能形容，从股票、期货、债券到黄金、石油、大宗商品，几乎满盘皆输，无一能抵挡溃堤之势，甚至G20会议紧急磋商应对危机之策也未见实效。一时间，似乎全球经济已无药可救。于是，上半年还极力否定全球经济二次探底说的各路经济学家，最近纷纷改了口。

在此情形下，世界银行行长佐利克认为全球经济正处在危险区，并称对全球主要经济体避免二次衰退的信心正与日俱减。而国际货币基金组织(IMF)也于上周将2011年全球经济增长预期下调至4%。

全球经济正处在二次探底的边缘

世界经济复苏乏力已成各方共识。在国际货币基金组织(IMF)最新发布的《全球经济展望》中，较之6月的预测，IMF将2012年全球经济增长率调降了0.5个百分点至4.0%，并将发达经济体和新兴市场经济体的增长预估分别调降了0.7和0.3个百分点。其警告称全球经济已进入一个危险的新时经期，复苏速度较几个月前的预期要缓慢得多。而国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前表示，当前全球经济正在走向二次探底，本次探底的幅度或相对较浅，但持续间更长，时可称为温和的二次探底。

日前，中国银河证券首席总裁顾问左小蕾在2011年中国地产新视角高峰，论坛上表示，全球经正在二次探底济的边缘。对于全球经济形势，左小蕾认为，现在全球在探底的边缘，经济的疲软非常明显，金融震荡非常频繁，不确定的因素也非常大，形势非常严峻。

总体而言，伴随着这种探底最重要的特征就是低增长。诺斯德全球董事长兼首席执行官杰高博表示，发达国家面临着低增长的局面，这主要是因为2008年金融危机以后的去杠杆化以及目前欧洲面临的危机。他表示，是否会导致二次探底很难预测。但在接下来的几年，从感觉上来说应该会是一个低增长的总体环境。

二次衰退给中国带来金融风险

全球股市和大宗商品价格指数同步暴跌的背后，折射出了一个实质性的趋势，即全球经济正在陷入二次衰退的过程中，因此加剧了投资者的担忧情绪，众多投资者开始失去信心。

美联储的声明没有掩饰这一点：美国经济面临巨大风险，且就业市场复苏速度将非常缓慢。对于全球经济可能正在陷入二次衰退，已有不少国内外有识之士有此判断。

在经济和金融全球化的当今时代，中国经济可能会受到全球经济二次衰退过程的影响，中国金融市场可能会受到全球金融动荡和危机的影响。

2008年9月爆发的国际金融危机，一度令中国经济在一个月内GDP增速下降至6.8%，以进出口贸易为主要支持的我国沿海经济省份呈现出口订单突然间大幅下降或丧失、大量出口贸易加工企业关闭、农民工大量失业等情况。以欧美为主体的全球经济二次衰退，虽然其程度可能没有一次衰退那样严重，但是其对中国进出口贸易及由此对加工贸易企业、中小企业就业等方面的影响是客观存在的。

近年来，中国企业和中国银行机构已跨出国门，从已经显现的某些迹象表明，伴随着欧美经济二次衰退或二次探底的演化过程，这些企业和银行的业务、资产、利润等已开始受到其程度不同的影响。

随着欧盟主权债务危机的演化及久拖不决，美国债务困境的加深及解决难度的不断加大，欧美金融市场动荡将加剧甚至有可能爆发新一轮国际金融危机，这将给中国投资在欧美等地区的外汇储备及其他金融资产带来新的更大的金融风险。

当前，中国金融业的风险除了来自全球经济二次衰退和国际金融动荡或危机演化的影响，还直接来自于国内有关因素的酝酿。

在当前欧洲主权债务危机频发、美国深陷债务困境、世界经济步入二次衰退关口的复杂国际形势下，中国不仅要控制和防范这种国际不确定性因素有可能带来的金融风险，而且要重点控制、防范和化解国内金融风险，包括诸如地方债务、地方融资平台贷款、房地产市场泡沫、高铁建设、新型金融机构、城市商业银行和信用社等机构的风险隐患。

筑起中国金融长城已刻不容缓

在这个多事之秋，环球金融市场同此凉热。全球股市暴跌的背后折射出一种全球经济正在陷入二次衰退的演变趋势。为抵御全球经济二次衰退给中国带来的不良影响和金融风险，中国须加快筑起坚不可摧的金融长城，尽快增强防范国际金融风险的综合能力。

2008年爆发国际金融危机以来，中国到底有多大金融资产风险敞口暴露在境外?一直备受关注。

8月5日晚间，标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA下调至AA+，维持评级前景展望为负面。此举使中国持有的美国国债的风险加大。9月23日晚间，在美联储实施扭转操作之后，30年期美国国债收益率下降20个基点，至2.80%;而10年期美国国债收益率此前下降14个基点，至1.72%，并触及1.6961%，创下自1953年以来的最低水平。因此，中国持有的美国国债的收益率水平还将下降。

2011年以来，为治理通胀，中国央行已6次提高存款准备金率，2次提高基准利率，以便收紧货币信贷。

但目前CPI连续几个月还在6%以上的平台。金融专家分析，这两年来我国央行货币政策的效果受到国际金融市场不确定性因素的影响，如大量国际热钱通过各种途径管涌进入中国内地。

在国家实施从紧房地产调控政策的形势下，一些房地产开发商从国内商业银行不能获得贷款融资或所获信贷十分有限，但是从境外银行或财团反而获得大量融资。由此部分抵销了国内房地产调控的效果，使国内收紧信贷的效果大打折扣。

2007年美国发生次贷危机后，中国银行业一度受到影响。而在当前欧债危机加重的情况下，不排除部分中资银行还会程度不同地受到其影响，其所持有的欧元区债券将出现损失。

坚固的中国金融长城，是保障中国金融体系和金融市场长期安全、稳定和健康运行的坚强屏障，也是维护中国经济长期安全、稳定和较快发展的坚强保障。