投资可转债要债性股性兼顾-法师兄

投资可转债要债性股性兼顾

来源：互联网时间： 2023-06-09 12:30:15 62 人看过

可转债的最大魅力在于其具有一定股性，在股市上涨时，可转债因其股性而可分享正股上涨带来的收益。

目前，在债性保护相对较强的情况下，转股价值相对高的平衡型品种，后市上涨潜力较大。笔者比较后发现，目前柳工(000528)转债、赤化转债不但价格离面值不远，债性保护较强，而且转股价值也相对较高，后市只要看涨正股，通过转股获利的可能性较大。而且，两只可转债相应的正股基本面也较好，后市股价上涨潜力大。以柳工转债为例，截至5月21日，柳工转债的收盘价为124元，而其正股价格为30.98元，目前其转股比例为3.7，也就是说，在转股期间，每张债券可换3.7股柳工的股票，按目前价格计算，柳工转债的转股价值为114.626元，仅比目前转债价格低10元，后市只要柳工股价涨至33.52元以上，也就是说涨幅超过8.2%，柳工可转债就可通过转股而获利。

赤化转债5月21日收盘价为120.72元，目前其转股比例为7.2，而5月21日，其对应的正股价格大涨5.61%至15.82元，转股价值已达113.904元，后市只要赤天化(600227)的股价涨幅超过6%，投资者就可通过转股获利。

柳工转债和赤化转债持有到期的话，可以获得118.2元和115.5元的本息，与目前的市价相比，最大亏损幅度不超过5%，但是，这并不意味着二级市场上两只可转债的最大跌幅不会超过5%。如果后市股价大跌，两只可转债在二级市场上交易价格的跌幅也可能超过5%，因为以上两只可转债目前的剩余期限分别长达5.91年和4.39年，就纯债价值而言，目前市场上相同期限的普通债券，收益率均超过了3.5%，如果以该收益率计算，两只可转债目前的纯债价值只相当于95.12元和99.01元。也就是说，两只债券的交易价格最低可跌至以上价格。因此，严重看空后市的投资者不宜选择可转债。

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