在窗口指导暂停票据信托后，银监会终于正式发文彻底封杀该项业务。

断绝信托业重启念头根据银监会最新下发的《关于信托公司票据信托业务等有关事项的通知》要求，今后，信托公司不得与商业银行开展各种形式的票据信托公司/受让业务。同时，对存续的票据信托业务，信托公司应加强风险管理，信托项目存续期间不得开展新的票据业务，到期后应立即终止，不得展期。换句话说，这是完全断绝信托业重启此项业务之念。

在银监会看来，票据信托的问世带有某种原罪的味道，因为该业务的起源就是因为企业资产转让计入银行表内，以此帮助部分银行腾挪信贷规模。这样造成的结果是，银行不仅可以通过票据信托赚中间利润，还可通过多次贴现操作释放信贷空间。银监会认为，在这个问题上信托公司充当了暧昧角色，在合规性上也存瑕疵。

根据中金公司此前的报告测算，截至去年三季度末，全社会承兑贷款被持续打压，信托公司在银信、证券、房地产等主力项目被掣肘的情况下，不排除会拿票据信托出来撑台面，重现去年下半年的井喷势头，因此，果断封杀成了银监会的无奈选择。

信用证信托仍先天不足不过，就在银监会决心切断票据信托生路之时，作为票据替代产品，国内信用证信托开始悄然替补登场。据悉，近日多家信托公司推出多款投向国内信用证收益权的信托产品，如长安信托(原贴现信托)发行的安悦系列金融收益权投资集合资金信托计划就是一款典型产品，该举动被业界视为银行重新寻找到一条转移贷款规模的新路。

普益财富研究员范杰表示，国内信用证是用于国内企业之间商品交易、开证行依照申请人(付款人)开出的，凭符合信用证条款的单据支付的付款承诺。与银行承兑汇票有诸多相似处，最重要的一点，从银行核算的角度看，二者都是表外业务。

不过，范杰也指出，由于国内信用证不占用信贷额度，纳入信贷统计，不可能形成影子银行，加上国内信用证不通过企业流转，不能如汇票那样在企业间背书转让，诱发炒钱的可能较小。所以短期来看，银监会不会再对其挥舞铡刀。

但是，国内信用证期限都在6个月之内，而《信托公司集合资金信托计划管理办法》却要求集合信托期限不得少于一年，二者期限不匹配。部分信托公司通过设计伪开放式产品将票据信托期限设置在1年以下，甚至直接把信托期限设置在1年以下，这不符合长期投资的理念，也不符合相关规定，有违规之嫌。范杰认为，如果未来信用证被叫停，主要原因可能就是期限问题。