债务融资有风险吗-法师兄

债务融资有风险吗

来源：互联网时间： 2023-05-07 17:54:59 174 人看过

负债有利于控制管理者的“道德风险”，但负债融资的运用也可能导致股东的“道德风险”。股东的这种“道德风险”行为主要表现在以下几个方面：（1）股东将债权人的财富转移到自己手中有两种动机。一是利用股权政策规避债务。当投资不能变更时，股东和管理人可以将负债募集资金作为股利支付的来源，分配给股东。当投资政策可以改变时，股东和经理可以减少投资，增加股利。第二是资产替代。在股东有限责任的前提下，管理者在投资决策中可以放弃低风险、低收益的投资项目，选择高风险、高收益的投资项目，造成替代行为，使债权人面临过大风险

（2）股东和经营者可能存在投资不足的现象，导致股东因债务超支而放弃对债权人有利的项目，上述分析表明，股权融资和债务融资在风险控制上各有优势，但在企业经营风险和金融系统风险的控制上存在一定的缺陷。债务融资有助于抑制股权融资对管理者的道德风险，但也可能导致股东的道德风险行为。因此，要建立对管理者和股东的有效激励约束机制，必须选择债务融资的额度，使这两类道德风险最小化。只有两种方式的合理选择和结合，才能增加防范金融风险的保障机制

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