得意过头失手地王

当名不见经传的小公司萌生蛇吞象、一口气当上地王的念想时，悲剧也就不远了。

去年11月20日，北京顺义区后沙峪镇天竺开发区22号住宅用地公开拍卖，12家房地产企业参与竞争，包括保利、龙湖、远洋以及大x地产的子公司大x公司等。经过一个半小时190轮竞价，原先并不被看好的大x以超出底价2.6倍的50.5亿元天价拿下该地块。拿地总价和每平方米近3万元的楼面地价，使得该地块当之无愧成为北京的双料地王。那一天，公司股价大涨7.54%。

大x地产何方神圣?这家北京顺义区下属的国有上市公司，2004年借壳上市后主要从事房地产业务。公司董事长赵川去年12月底得意地在公司网站上以海阔凭鱼跃天高任鸟飞为题撰文，称经过跨越式发展的大x，2009年以净利润增长12200%位列上市公司业绩预增第一，已成为横跨南北的全国性上市公司。而在今年1月中下旬的工作总结大会上，他又给60多位公司高管骨干洗脑，称2009年是大x史上最辉煌的一年。

然而很快风云突变。北京市国土资源局2月1日公告称，大x公司因为逾期未签订出让合同，欠缴地价款，该地块被政府收回。此外，大x公司已交纳的2亿元竞买保证金将不予退还。这可要了命，那一天大x地产停牌，次日复牌后股票放量跌停。

股民列举三宗罪

相信大x地产是正儿八经走上正轨的闵先生，在1月28日年报披露当天成为公司的粉丝，哪知仅过了4个交易日，账面亏损已有20%。研究大量资料后，闵先生认为大x地产至少犯下不能原谅的三宗罪。

第一宗罪：隐瞒最后通牒。早在去年12月22日，北京国土局网站已就加强闲置土地清理处置进行过公告，称8家开发商由于欠缴地价款、招拍挂成交后未按期签订土地出让合同，被暂停在北京土地交易市场的拿地资格。大x公司位列其中。知情者表示，国土局当时向大x公司下发了最后通牒，如果逾期仍未缴纳地价款的话，将要收回该地块。

这么重要的信息，大x地产居然没报。闵先生气愤地说，公司事后的表态竟然是此次暂停拿地资格对公司经营无实质性影响，并表示将积极筹措资金，交纳地价款，以恢复参与土地交易的资格。

第二宗罪：年报掩护机构出货。大x地产去年年报确实了不得——业绩暴增142倍，还有10转增10的慷慨方案。闵先生告诉记者，公司去年四季度新进两家QFII，中邮基金也继续加仓，前十大股东中机构持股比重达到18%。但是，年报中没有提到竞拍地王未缴款的事情，他们当时肯定已经知道这块地被没收了，还配合机构推出大比例送股，明摆着是掩护出货。

记者发现，自今年1月21日大x地产创出22.60元新高后，至今股价最多下跌了38%，而且盘中成交量极大，资金出逃迹象明显。

第三宗罪：管理层失职。去年年末，大x地产账面现金仅2.55亿元，明知公司家底不厚，偏偏要扎进一个能力够不着的项目，高管们是怎么拍脑袋决策的?尽管大x地产声称拿地的只是子公司，但闵先生认为，大x地产握有大x公司99.88%的股权，当时拍地的总经理赵川又是大x地产的法人代表和董事长，上市公司管理层难辞其咎。

记者了解到，像闵先生这样感觉被愚弄的投资者有不少，大家近日都在网上或电话中互相交流，并保存了自己的交易记录，准备寻求法律途径向公司索赔。

索赔难度不小

就投资者反应的问题，本报记者多次拨打大x地产的电话，始终无法联系上董秘和证券事务代表。

出差了，要过几天才能回来。证券部一位女士表示，2亿元的保证金基本上没有要回来的可能，至于市场关心的其他敏感问题，近期会出详细公告进行说明，争取降低公司的损失，但这个公告的发布没有时间表。

大x地产借壳后一段时间连个内部审计机构都没有，董事会决策没让独董发挥作用，大股东和公司之间的资金往来不清不楚，信息披露也经常打补丁。尽管后来被证监局要求整改，但就目前看，公司的治理非常糟糕。

现在的问题很现实，2亿元不能收回的话，公司董事高管们该负什么责任?暴跌的损失难道全由股民埋单?

上海新望闻达律师事务合伙人宋一欣对记者表示，尽管土地交易的主体为上市公司子公司，但大x地产管理层涉嫌违反《公司法》中勤勉义务的规定，对于子公司的各种市场行为，上市公司高管需要进行监督并作出可行性报告。

他表示，投资者目前向上市公司索赔难度不小，公司公告是否存在隐瞒甚至欺骗，需要证监会来认定。换句话说，只有投资者向证监会提出相关申请，监管部门承认公司进行了虚假信息披露，投资者才可以起诉上市公司。

但投资者起诉上市公司高管也许相对容易些。如果是高管的决策失误导致广大股东损失惨重，按照《公司法》第152条的规定，可以向高管提起赔偿诉讼。问题是，大x地产是个国企，即便投资者赢了官司，相关责任人也大多是引咎辞职了事，很少会有真金白银的赔偿。

而安邦首席研究员陈x认为，除非还有其他的地块被收回，否则这次的事件很有可能是一场苦肉计，政府只是做做样子。原因在于大x房地产是北京顺义县政府的企业，罚没的钱也回到了政府，也许就像《蜗居》中演绎的那样，背后说不好还可能存在什么交易。