一、国债回购怎么操作
1、为个人投资者一般以持有的国债现货为抵押,获得一定期限内(1-182天)的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息;投资者也可作为资金的供方,在贷出资金后可按事先确定的还款利率,在到期日收回本息。投资者如需借出资金(逆回购),则应在交易中卖出204001或204007,当天即扣除该笔资金,1天或7天后返回本金和利息。
2、事实上,此次国债回购利率的飙升除了银行月底吸存因素外,主要与与可转债发行制度安排有关。目前,国债回购利率已明显超过可转债的预期申购收益率,个人投资者近期参与可转债申购的收益可能不如直接借出资金。
3、例如,塔牌转债中签率为0.22%,若预期上涨20%,则个人投资者单次申购收益率只有万分之四。但是对于机构投资者来说,现行20%的申购保证金制度意味着5倍的资金杠杆,塔牌转债的实际中签率为1.1%,单次申购收益率高达千分之二。所以,机构投资者宁愿以较高利率借入资金申购可转债,而个人投资者则倾向于借出资金。
二、国债的发行方式
1、公募法。即通过在金融市场上公开招标的方式发行国债。
2、国债发行的公募招标方式按招标标的物分缴款期、价格和收益率招标三种形式
3、按确定中标规则分单一价格招标(荷兰式)和多种价格招标(美国式)。
4、承售法。即由金融机构承购全部国债,然后转向社会销售,未能售出的部分由金融机构自身承担。
5、出卖法。即政府委托推销机构利用金融市场直接出售国债。
6、支付发行法。即政府对应支付现金的支出改为以国债代付。
7、强制摊派法。即国家利用政治权力强迫国民购买国债。
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