1、保持外汇流动性

在外汇占款增速继续放缓的情况下，我们需要将流动性保持在合理水平。存款准备金率的下调和公开市场流动性的释放有着不同的方式和功能。从银行体系来看，外汇占款的大量存在直接带来了丰富的资金来源，而当外汇占款大幅减少时，其他来源的基础货币供给相对间接。在存款准备金率提高的情况下，银行要多交准备金来吸收存款，这必然加大银行可用资金的压力。为什么银行不能直接少交准备金，而以其他方式投放市场的资金相应少了，这样市场流动性可能会得到更有效的放松

其次，需要提高银行的信贷能力。在存款准备金率居高不下的情况下，银行的信贷能力势必受到极大的制约。而稳定增长需要信贷来保持合理的增长速度。去年调整存贷比，扩大存款范围。不过，随着时间的推移，效果会逐渐淡化。由于外汇占款增速明显放缓，互联网金融和利率市场化步伐加快，银行存款增速进一步放缓

第三，需要降低企业融资成本提高存款准备金率，提高银行负债成本。一方面，银行存款的20%上缴央行，利率为1.62%；另一方面，银行普遍资金短缺，从货币市场获得头寸的成本约为隔夜3%，7天4%。银行通常以较高的成本从货币市场获得资金上缴法定存款准备金，而收益率则远低于成本。银行债务成本上升必然带来贷款利率上行压力，存款准备金率下调明显有利于降低实体经济融资成本

四是利率市场化最终实现的需要。不过，从银行的角度来看，11月份的降息至少会导致今年上半年银行贷款利率的下降。11月份之后，贷款基准利率明显下降。因为基准利率调整后，股票的贷款利率会自动调整，贷款利率水平肯定会下降。但回顾2012年，经过两次降息后，市场贷款利率在二至三季度有所下降，但三个季度后，利率又开始上升。2013年，整个市场的利率非常高，特别是6月份出现了所谓的“钱荒”。下半年，整个市场的利率相对较高。这说明市场供求关系紧张，贷款利率上下限已经放开，因此利率必然上浮。毫无疑问，存款市场供求关系紧张，不利于下一步存款市场利率的最终放开。推进利率市场化需要流动性，尤其是存款供求关系相对宽松的市场环境。第五，需要实施积极的金融政策和投资政策。下一步，需要定向融资和充裕市场流动性的支持与配合。否则，在市场流动性偏紧的情况下，无论财政政策和投资政策多么积极，都可能是软弱无力，难以达到预期效果