管理层收购（一）-法师兄

管理层收购（一）

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-12 08:54:27 129 人看过

管理层收购起源于20世纪80年代，在英、美等西方发达国家得到了广泛的应用。管理层收购最后成为了英国对公营部门私有化最常见的形式。在美国，由于管理层收购于当时盛极一时的杠杆收购紧密结合，从而得到了空前发展。在中国，管理层收购萌芽于上世纪八十年代中后期，当时管理层收购只是默默进行。十五大之后，四通集团于1999年率先开始探索管理层收购，成为我国管理层收购热潮中的第一个吃螃蟹者。随后，从“美-的”到“万家乐”，从“恒*祥”到“丽-珠”，管理层收购开始席卷中华大地。但是，管理层收购也造成了大量的国有资产流失，职工利益无法得到保护，并引起了一系列社会问题。这并非是管理成收购的方式本身造成的，而是不规范的操作加之缺乏有效的监管造成的。为此，国资委二○○三年十二月三十一日发布《企业国有产权转让管理暂行办法》，对管理层收购进行规范。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多法律综合知识相关文章

经理
管理层收购的定义及特点

管理层收购的定义所谓管理层收购(ManagementBy-Ots，即MBO)是指：公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,以改变公司所有制结构。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。国际上对管理层收购目标公司设立的条件是：企业具有比较强且稳定的现金流生产能力，企业经营管理层在企业管理岗位上工作年限较长、经验丰富，企业债务比较低，企业具有较大的成本下降、提高经营利润的潜力空间和能力。管理层收购的特点1、MBO的主要投资者是目标公司的经理和管理人员，他们往往对本公司非常了解，并有很强的经营管理能力。通过MBO，他们的身份由单一的经营者角色变为所有者与经营者合一的双重

2023-06-05

212人看过
股权转让
如何依法操作“管理层收购”

问：“管理层收购”作为国企改制的一个热点问题，在今年年初被财政部紧急叫停。据悉，去年年底由国务院办公厅转发国务院国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》（以下简称《意见》）对于“国企管理层收购”作了相应规定，请问应该怎样对这些规定进行理解？答：在针对“管理层收购”存在的问题，这次国资委《意见》出台，对诸多敏感问题给出了明确说法，“管理层收购”有望藉着政策明朗，结束“暂停”状态。首先，“管理层收购”是指企业管理层通过自有资金或社会融资等规范的方式收购企业的全部或部分国有产权，实现对企业的控股或参股。因此，不少国企先成立一个由经营管理人员出资组建的投资公司，再以国企自身的资产作抵押，向银行大量贷款，进而购买所在企业的部分股权的这种做法是不规范的。管理层受让国有产权要考虑其投资能力，如其投资数额较大且全部或大部分是靠借贷形成的，向他转让国有产权就应十分慎重。由此可见，国企改制中的“管理层收购”经

2023-04-23

372人看过
扶养
收购后管理层会被解聘吗

看具体情况：一、如果收购后，用人单位由于经营不善或者需要转产、重大技术革新，确需裁员的，管理层会被解聘；二、不符合上述情况的，管理层不会被解聘。《劳动合同法》第四十一条规定，有下列情形之一，需要裁减人员二十人以上或者裁减不足二十人但占企业职工总数百分之十以上的，用人单位提前三十日向工会或者全体职工说明情况，听取工会或者职工的意见后，裁减人员方案经向劳动行政部门报告，可以裁减人员：（一）依照企业破产法规定进行重整的；（二）生产经营发生严重困难的；（三）企业转产、重大技术革新或者经营方式调整，经变更劳动合同后，仍需裁减人员的；（四）其他因劳动合同订立时所依据的客观经济情况发生重大变化，致使劳动合同无法履行的。裁减人员时，应当优先留用下列人员：（一）与本单位订立较长期限的固定期限劳动合同的；（二）与本单位订立无固定期限劳动合同的；（三）家庭无其他就业人员，有需要扶养的老人或者未成年人的。用人单位

2023-04-15

271人看过
国企改制
管理层收购的风险都有哪些

管理层收购存在的的风险：1、违反法律规定的法律风险，这突出的表现在信息披露、强制收购、程序合法、一致行动等方面不合规导致收购失败；2、信息不对称引发的法律风险，指交易双方在并购前隐瞒一些不利因素，待并购完成后给对方或目标公司造成不利后果；3、反收购风险。如何依法操作“管理层收购”问：“管理层收购”作为国企改制的一个热点问题，在今年年初被财政部紧急叫停。据悉，去年年底由国务院办公厅转发国务院国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》（以下简称《意见》）对于“国企管理层收购”作了相应规定，请问应该怎样对这些规定进行理解？答：在针对“管理层收购”存在的问题，这次国资委《意见》出台，对诸多敏感问题给出了明确说法，“管理层收购”有望藉着政策明朗，结束“暂停”状态。首先，“管理层收购”是指企业管理层通过自有资金或社会融资等规范的方式收购企业的全部或部分国有产权，实现对企业的控股或参股。因此，不少国企先成

2023-08-02

443人看过

债务融资
管理层收购（MBO）的概念与特征

（一）国外关于管理层收购（MBO）的概念管理层收购，源自英文managementbyot或managementby－ots，缩写为MBO。其中的management对应的中文含义为公司的管理阶层，这主要是从群体角度进行的界定，因此不同于一般意义上的经理，后者即manager，是指对公司或公司的分支机构、部门拥有一定控制权并有一定独立决定权的人，主要是从个体角度进行的界定；byot，是指买下所有权，或者买下．．．．．．的生意。管理层收购，直译即是公司管理层通过购买公司所有权而控制所管理公司的行为。也有译为管理者收购、经理层收购或经理层融资收购。作为一种新兴的公司并购方式，管理层收购自产生之始，便受到了学术界的广泛关注。但关于其概念，迄今仍无一个统一的界定。现有研究成果中，关于管理层收购概念的界定有很多种版本，其中，国外具有代表性的观点主要如下：英国诺丁汉大学的管理层收购研究中心（CMBOR－

2023-08-17

144人看过
法律综合知识
管理层收购会面临哪些风险？

1、信息不对称引发的法律风险，指交易双方在并购前隐瞒一些不利因素，待并购完成后给对方或目标公司造成不利后果。2、违反法律规定的法律风险，这突出的表现在信息披露、强制收购、程序合法、一致行动等方面不合规导致收购失败。3、反收购风险，由于有些并购并不是两厢情愿，目标公司在面临敌意收购时，为了争夺公司控制权，董事会采取的反并购措施导致并购两败俱伤。《公司法》第一百七十九条公司合并或者分立，登记事项发生变更的，应当依法向公司登记机关办理变更登记；公司解散的，应当依法办理公司注销登记；设立新公司的，应当依法办理公司设立登记。公司增加或者减少注册资本，应当依法向公司登记机关办理变更登记。

2024-04-19

439人看过
集团公司
我国管理层收购（MBO）重启之思考

[摘要]我国管理层收购经历2003年的暂停后，随着2005年国务院国资委和财政部联合出台的《企业国有产权向管理层转让暂行办法》(简称《办法》)，又一次启动其在产权改革中的应用步伐。本文分析了2005年我国管理层收购存在的主要问题，从管理学角度提出了如何进行管理层收购的一些思考。[关键词]管理层收购;重启;思考[中图分类号]A81[文献标识码]A[文章编号]1008-7656(2005)04-0067-042005年4月14日，国务院国资委和财政部联合出台的《企业国有产权向管理层转让暂行办法》(简称《办法》)规定：可以探索中小型国有企业国有产权向管理层转让(简称MBO)，大型国有企业的国有产权或股权不向管理层转让。这是两大部委首次以文件形式公布对企业MBO的态度，意味着国家给国有中小企业MBO亮了绿灯。在经过2003年3月,财政部发至原国家经贸委企业司关于《国有企业改革有关问题的复函》(财企

2023-06-05

269人看过
信托融资
管理层收购信托融资模式类型

(一)资金筹集模式信托投资公司向投资者(包括管理层)发行资金信托计划筹集资金，再将筹集资金用贷款的形式提供给管理层，作为管理层收购目标公司的股份，完成MBO(如图1)。这一模式为管理层解决了资金不足的问题，提供了收购目标公司的可能性。但该模式对于管理层有很高的信用要求，存在贷款还款风险。若用管理层持有股权进行质押，也存在法律上的不合理性。(二)参与股份收购模式信托投资公司向投资者(包括管理层)发行资金信托计划筹集资金，将筹集资金作为收购目标公司股份的资金来源，成为股东，对目标公司实施监督和管理(如图2)。同时，信托投资公司会和管理层签署相关协议，在未来的某个时点，管理层将收购信托公司持有目标公司的股份。在此模式中，管理层可以将收购股权的收益权作为偿还款的质押物。但该模式中管理层并未真正出资，不能对其实施有效的激励，投资者和管理层的风险不对等。(三)与战略投资者合作模式信托投资公司与战略投资

2023-06-07

396人看过

经理
关于管理层收购若干法律问题

随着中国加入WTO和全球经济一体化，我国企业改革面临着许多机遇和挑战，管理层收购应运而生。管理层收购已经成为改革背景下的一个亮点，它是实施产权制度改革的一贴良方，是企业深化产权制度改革的理想选择，是完善公司治理结构的最有效途径，是企业家价值的最佳实现通道，是企业留住高级人才的金手铐，是激励内部人员积极性、降低代理成本、改革企业经营状况、促进企业发展的内在原动力。一管理层收购概述管理层收购起源于20世纪80年代，在英、美等西方发达国家得到了广泛的应用。管理层收购最后成为了英国对公营部门私有化最常见的形式。在美国，由于管理层收购于当时盛极一时的杠杆收购紧密结合，从而得到了空前发展。在中国，管理层收购萌芽于上世纪八十年代中后期，当时管理层收购只是默默进行。十五大之后，四通集团于1999年率先开始探索管理层收购，成为我国管理层收购热潮中的第一个吃螃蟹者。①随后，从美的到万家乐，从恒源祥到丽珠，管理

2023-04-23

95人看过
子公司
管理层收购的主要模式有哪些？

我国的管理层收购中涌现了诸多模式，具体划分如下：1、通过职工持股会或工会造壳收购上市公司，如大众公用和粤美的;2、管理层自然人直接出资设立主体收购上市公司，如深方大、特变电工、佛塑股份、洞庭水殖;3、设壳公司收购上市公司的母公司，实现间接控股，如宇通客车;4、对公司优质资产或子公司的局部进行管理层收购，如刘瑞旗个人收购世茂股份下属恒源祥公司;5、控制黄金股来影响目标公司，如胜利股份;6、股权激励和管理层收购相结合，如佛塑股份;7、借助信托投资公司持股，如全兴集团。

2023-04-26

306人看过
律师事务所
论管理层收购（MBO）是如何进行的

管理层收购又称MBO(ManagementBy-ots)，即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业的原经营者变成了企业的所有者的一种收购行为。一、如何判断一个企业是否适合实施MBO判断一个企业是否适合进行MBO常常是决定MBO能否最终成功的关键。一般来说，以下几个方面的因素是判断能否完成MBO的关键。一是在企业发展过程中是否有核心的管理者，该管理者在企业中拥有无可置疑的贡献和权威;二是公司财务状况良好和资产规模适中。相对来说，公司财务状况良好，经营现金流稳定，资产总量规模较小的，更适合完成MBO，操作难度较小;三是公司股本结构合适。比较而言，公司的股本规模较小，股权相对分散，原有职工持股有一定数量更容易完成MBO;四是公司所处的行业为竞争性行业，该公司在行业中的核心竞争力，也是判断是否能够完成MBO的关键因素。在此需

2023-04-26

420人看过
有限责任公司
我国实施管理层收购（MBO）中的法律问题

[摘要]MBO对建立现代产权制度、完善公司治理结构等具有积极的作用。设立收购主体，借助融资杠杆，是MBO操作的主要步骤。我国目前的法律在收购主体、融资渠道等方面还存在若干障碍，还需通过修改、完善《公司法》、《证券法》、《信托法》等加以解决；[关键词]收购；管理层收购；法律障碍与立法建议[中图分类号][文献标识码]AMBO(ManagementBy—ot)即管理层收购，指目标公司的管理者或经理层用借贷融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。MBO起源于西方发达国家，正日益成为一股世界性的潮流。这股潮流反映了近20年来西方国家在公司产权结构与法人治理结构的深度变革与巨大变化，促进了西方国家企业制度和金融制度的演变。在我国，自广东美的电器股份公司首开上市公司MBO之先河，仅仅三年多的时间，已有二十多家上市公司实现

2023-04-26

382人看过

银行贷款
律师眼中管理层收购的几个法律问题

一、关于收购主体和目标企业的法律问题在管理层收购中，首先必须明确的是收购主体。收购主体必须是法律上的合格人员。在管理层收购国有企业时，收购主体应是企业的管理层。在实践中，管理层往往不直接以个人的名义收购企业，而是自己或联合他人组建一个壳公司，以公司的名义收购企业。此时，如果收购的是目标企业的股权，则属于对外投资，就要注意我国《公司法》第十二条的规定：公司向其他有限公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，累计投资额不得超过本公司净资产的50％。在投资后接受被投资公司以利润转增的资本，其增加额不包括在内。对国有企业进行管理层收购涉及国有资产的产权转让，要遵守有关国有资产管理的相关规定。我国目前有关国有企业管理层收购的法律法规很不完善，操作性不强。根据有关规定，收购国有资产必须经有关部门或中介机构进行评估，评估结果及处置方案还需报国有资产管理部门确认和批准。对国有企业收购必

2023-03-26

95人看过
上市公司
刍谈上市公司管理层收购的财务风险

随着近两年产权改革、国有股减持的呼声日盛，管理层收购在我国上市公司中更有愈演愈烈之势。本文以管理层收购的特点为切入点，对上市公司管理层收购所面临的财务风险进行探讨。一、管理层收购的特点所谓管理层收购（MBO），是指公司的经理层组建一个规模较小的外部投资人集团，利用借贷所融资本或股权交易收购本公司，使公司的经营者转变为所有者的行为。严格来说，管理层收购是杠杆收购（LBO）的一种。杠杆收购是目标公司的内部人或外部人，利用借债所融资本购买目标公司的股份，从而改变公司出资人结构、相应的控制权格局以及公司资产结构的金融工具。当杠杆收购的收购方是目标公司的经理层时，一般的LBO就变成了特别的MBO.MBO具有以下几方面特点：1.公司所有权和经营权重新结合。当MBO发生时，目标公司通常完成从一个公众公司向一个私人公司的转变。这与通常所说的公司上市正好呈相反的运动方向，即公司私人化或一定程度上的公司下市。

2023-06-09

152人看过