第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。

第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。

第三，促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市场。

第四，优化资产配置功能。通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。

一、期货市场基本功能

1、价格发现

价格发现功能是指国债期货价格是国债现货价格的预测，期货价格对于现货价格的走势有一定的引导作用。因为市场中存在大量的投资者，而投资者会根据所掌握的信息对未来的现货价格产生预期，并根据自己的预期来指导期货市场上的投资行为，大量投资者的买卖形成了对未来现货价格的预期，这种预期进而从期货市场传递到了现货市场，最终使得期货市场价格与现货市场的价格趋于一致。

2、投机套利

投机套利是指国债期货与国债现货之间的价格不会出现长期偏离，但在短期可能出现套利机会。当期现货价格存在较大偏离时，就会出现套利机会，投资者可以通过做多被低估的资产，同时做空被高估的资产，当期货价格最终恢复到均衡水平时，通过平仓获得套利。因此期货市场的反向调节力度决定了套利机会存在的大小，当反向调节力度越大，就越有机会进行投机套利。

3、套期保值

套期保值是指投资者可以通过建立与现货市场相反的头寸，在现货市场出现波动的时候，锁定现货价值，规避风险。由于期货市场价格与现货市场价格的变化基本一致，当现货市场出现波动的时候，可以通过期货市场中方向相反的头寸弥补现货市场中的亏损。

二、国债期货的特点

国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：

第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。

第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。

第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。

第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需交纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。