在股票操作学领域里，有一个相当重要原则，就是要实行与一般群众心理相违反向操作。即在群众一片乐观声中，应该警惕，在群众一片悲观时要勇于承接。因为，群众大都是\抢涨杀跌\。

在股票理论上，股价愈涨，风险愈高，然而群众却愈有信心，股价愈跌，风险愈低，但一般投资者却愈来愈担心。对投资者而言，如何在投机狂热高涨时，保持理智研判，以及在群众恐惧害怕时候，仍保持足够信心，对其投资能否获利关系甚大。

在股市波动幅度比较小时候，更可显示反群众心理操作重要性。

例如在1987年初，台湾一般经济学者或经济专家均认为台币升值，以出口为导向台湾经济，势必会受到拖累，间接地使经济增长减缓。反映在股票市场中也将会出现一季比一季淡，一季比一季差。然而结果是，股市连创新高，到了9月份，更加狂涨不止，就在这群众一片看好，股市将创5000点之际，厄运降临，股市大幅挫落，加上美国股市暴跌影响，台湾股市跌幅超过50%。民国1989年初，一些专家学者也预测估计经济成长率将减缓，股市将仅是跌深反弹，没想到股市却又再创新高峰。这些现象均显示股市走向，往往与群众心理背道而驰。

主力也往往采取与一般群众心理相反操作方式。例如在线路上破底，群众一片悲观而杀出股票时，主力却大力买进，在线路上穿过头部，群众一片乐观而抢进股票时，主力又大力卖出，进行调节。

既然要与一般群众反向操作，就必须了解群众一般心理，要了解群众一般心理，下列指标可供参考。

投资顾问意见，大多数投资顾问都鼓励客户逢低买进，逢高卖出，然而在现实中许多例子都显示，投资顾问经常作出相反建议，因此，当大多数投资刊物看法乐观，往往趋近顶峰，大多数投资刊物看法悲观时，往往接近谷底。

共同基金持有现金比率。共同基金投资组合中持有现金增多，表示股价要下跌，持有现金减少，表示股价要上涨。因此持有现金比率，可当作一指标，当现金持有比率非常高时，往往股价已接近谷底，反之，现金持有比率非常少时，股价常接近顶点，另外，共同基金中现金持有数与前三个月累积要求购回数之比率，亦可当参考，因基金在股价下跌时，有赎回压力，因此若现金持有数与前三个月累积要求赎回数比率大于8倍时，基金购回压力较小，当此比率小于或等于8倍时，此时少量现金(购买能力较小)与较大卖压，常导致股价下挫。

融资余额趋势与额度，由于投资余额表示投资人信心增减，在股价循环中，由谷底复苏时，融资余额反缓慢增加，随着股价上涨，投资人信心增强，融资额度及增加速度逐渐增加，终于达到顶点，此时融资部分成为股票重要供应来源，反转时，融资较多股票，往往跌幅最重。

证券公司人气是否畅旺，如果以往喧腾不己，而如今人烟稀少，且顾客无视其好坏、漠不关心股价开跌在下棋聊天，书报摊有关股票方面书籍卖不出去，此时通常股价已跌至谷底。反之，当人气沸腾，一开盘即全面涨停板，此时股价通常接近高峰，宜减少持股或退出观望，有两句证券俗语，即\人弃我取，人取我予及人不凑在一起时才是购买时机;乃最佳写照。

总而言之，投资股票除了要了解基本分析及K线分析外，群众心理亦必须加以研究，毕竟成功投资者，通常是特立独行，做别人不敢做事情，并择善固执投资人。