发行可交换债券的缺点-法师兄

发行可交换债券的缺点

来源：法律编辑整理时间： 2023-06-20 10:15:15 193 人看过

可交换债券的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。比如原母公司持有的上市子公司股票，如果母公司减持欲望强烈时，母公司有可能会发行较大量的可交换债券，从而在转股完成后子公司的股东变得分散，甚至会影响到子公司的经营。可交换债券由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。

一、可交换公司债和可转移公司债是有什么区别呢

可转移公司债和可交换公司债的区别在于发行主体不同、所换股份的来源不同、对标的公司总股本和盈利指标的影响不同。可交换公司债属于上市公司的股东，而可转移公司债是上市公司本身。

可交换公司债是发行人所持有的该上市公司的股份，而可转移公司债是发行人未来发行的新股。如果是可交换公司债券的持有人，申请换股的，必须通过托管证券公司发出换股的指令。

二、上市公司的资金来源主要包括什么

上市公司的资金来源主要包括内外融资。内源融资主要是指公司自有资金和生产经营过程中的资金积累，是通过计提折旧形成现金，通过留用利润增加公司资本；外源融资包括向金融机构借款和发行公司债券的债务融资方式；发行股票、配股、发行新股的股权融资方式，发行可转换债券的半股权半债权。简而言之，增发、配股和可转换债券有三种融资方式。上市公司融资可分为直接融资和间接融资；直接融资包括ＩＰＯ增发股票、公司债券、可转债、分离交易可转债、权证等。间接融资包括银行等金融机构贷款、其他机构或个人贷款。根据《中华人民共和国公司法》规定，上市公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司资产总额30％的，股东大会应当作出决议，并通过出席会议的股东表决权的三分之二以上。

声明：该文章是网站编辑根据互联网公开的相关知识进行归纳整理。如若侵权或错误，请通过反馈渠道提交信息，我们将及时处理。【点击反馈】

扩展阅读

律师服务

热门律师推荐

律师普法

换一批

更多可交换债券相关文章

债券发行
债券投资的缺点主要有

债券投资的缺点主要如下：1、债券投资的到期时间是固定的，我们需要在特定的时间支付相应的利息。如果出现其他意外的话，公司可能面临破产；2、债券投资的额度有着一定的限制，我们不能够随心所欲的增加投资资产。这会加大公司的经营和财务的风险；3、公司的债券有着一定的限制性条款，公司往往需要付出一定的抵押物品。债券投资的优点如下：1、固定收入，利率高时收入也颇可观；2、可自由流通，随时可到次级市场进行变现，不一定要到到期才能还本；3、可利用附买回跟卖出回购约定灵活调度资金；4、有不一样的到期日可供选择。法律依据：《中华人民共和国国库管理条例》第一条为了筹集社会资金，进行社会主义现代化建设，制定本条例。第二条国库券的发行对象是：居民个人。个体工商户、企业、事业单位、机关、社会团体和其他组织。第三条国库券以人民币元为计算单位。第四条每年国库券的发行数额、利率、偿还期等，经国务院确定后，由财政部予以公告。债

2023-08-12

267人看过
债券发行
置换债券是怎么发行的

地方置换债券将分为一般债券和专项债券，前者针对没有收益的公益性项目，最终由一般公共预算收入还本付息，后者针对有一定收益的公益性项目，最终由项目对应的政府性基金或专项收入还本付息。发行方式将参考自发自还地方债。具体包括以下几种：1、由银行购买：是地方政府和商业银行正常契约行为，直接动用超额储备金购买用于置换商业银行或者对城投炒股的债券。对整体商业银行来说表现为超储不变，仅资产结构改变，由高息短期炒股变为低息长期的债券。2、由引入央行：央行通过PSL或再炒股给商业银行A去购买用于置换商业银行B对城投炒股的债券，有点类似QE，并且可以绕过《中国人民银行法》29条的限制。对整体商业银行来说表现为超储增多，资产结构也发生改变，由高息短期炒股变为低息长期债券。一、抵押品范围①地方政府债务到期量巨大，央行不这样做，银行没有配置地方债意愿。审计署口径的2015年政府债务到期规模约2．8万亿，万得口径测算的

2023-02-28

383人看过
法律综合知识
国际债券发行的发展特点

国际债券市场的发展特点：1、融资者的主体始终是发达国家，发展中国家所占比重较小。2、币种结构发生变化。3、欧洲债券的发行规模远大于外国债券。4、国际债券类别结构发生变化。5、新兴市场国家表现活跃，政府为主要发行主体。

2021-12-06

228人看过
债券发行
债券投资的优缺点及操作要点

优点固定收入，利率高时收入也颇可观;可以自由流通，不一定要到到期才能还本，随时可以到次级市场变现;可以利用附买回及卖出回购约定灵活调度资金;有不同的到期日可供选择。缺点利率上扬时，价格会下跌;对抗通货膨胀的能力较差。债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受通货膨胀风险威胁。要点了解并熟悉债券投资各种知识(例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等)，是投资债券的基础;通过债券投资操作策略、操作技巧，扬长避短，回避风险，获取最大收益。投资债券既要有所收益，又要控制风险。操作要点债券投资应考虑的主要问题·债券种类一般政府债券、金融债券风险较小，企业债券风险较前二者大，但收益也依次增大。·债券期限一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。·债券收益水平由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会

2023-06-17

452人看过

可交换债券
一般可转换债券和可交换债券有什么区别？

可转换债券和可交换债券的区别：1、发债和偿债的主体不同。可交换债券通常是上市公司的股东，可转换债券是上市公司本身；2、依据法规不同。可交换债券是《公司债券发行试点办法》，可转换债券是《上市公司证券发行管理办法》，前者侧重债券融资，后者侧重股权融资；3、发行目的不同。可交换债券包括投资退出、市值管理、资产流动管理，不一定用于投资项目。可转换债券一般是用于投资项目；4、所转换股份来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债券是发行人未来发行的股份；5、股权稀释效应不同。可交换债券换股不会导致总股本的变化，可转换公司债券会使发行人的总股本扩大、摊薄每股收益。什么是可转换债券可转换债券是指发行人在发行信用债券时，附上一个转换条款，使持有人在将来特定时候可根据相应的转换比例，将它换成发行公司的股权。转债是一种具有债权凭证和股权凭证双重性质的金融工具。它是特殊的债券，是股份上市公司为增加

2023-07-21

318人看过
股东大会
可否以可转换方式发行公司债券？

发行。可转换公司债券实行T＋0交易。可转换公司债券的委托、交易、托管、转托管、指定交易、行情揭示参照Ａ股办理。法律依据：《公司法》第一百六十一条可转换公司债券的发行上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法。上市公司发行可转换为股票的公司债券，应当报国务院证券监督管理机构核准。发行可转换为股票的公司债券，应当在债券上标明可转换公司债券字样，并在公司债券存根簿上载明可转换公司债券的数额。可转换公司债券的概念可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。可转换债券是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债

2023-07-07

371人看过
上市公司
对上市公司来说，发行可转换债券的优点十分明显：

（1）融资成本较低：按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率，期限为3－5年，如果未被转换，则相当于发行了低利率的长期债券，从而降低了发行公司的融资成本；而如果发行可分离交易可转换公司债券（可分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证），发行公司的融资成本将会进一步降低。（2）融资规模较大：由于可转换债券的转股价格一般比可转换债券发行时公司股票的市场价格多出一定比例，如果可转换债券被转换了，相当于发行了比市价高的股票，在同等股本扩张条件下，与增发和配股相比，可为发行公司筹得更多的资金。企业在注册和经营的过程中，也是会需要相应的资金来维持和扩大企业的经营范围的，如果企业出现了资金短缺等情况时，也是可以利用以上三种方式来实现融资的，一般情况下，最常见的融资方式

2023-08-17

149人看过
可转换公司债券
可转换公司债券应该怎么发行

可转换债券应该怎么发行1、决议或同意上市公司发行可转换公司债券应由股东大会作出决议，重点国有企业发行可转换公司债券庆经其主管部门同意。股东大会作出的发行可转换公司债券的决议或者国有企业主管部门同意发行可转换公司债券的文件，应当包括以下内容：(1)可转换公司债券的发行总额;(2)票面金额;(3)可转换公司债券利率;(4)转股价格的确定方式;(5)转换期;(6)募集资金用途;(7)可转换公司债券还本付息的期限和方式;(8)赎回条款及回售条款;(9)股东大会决定的或者国有企业主管部门同意的其他事项。股东大会决议还应当包括股东购买可转换公司债券的优先权的内容。可转换公司债券的最短期限为3年，最长期限为5年。2、申请和批准上市公司发行可转换公司债券，应当经省级人民政府或者国务院有关企业主管部门推荐，报中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)审批;重点国有企业发行可转换公司债券，应当由发行人提出申

2023-02-09

340人看过

可交换债券
可交换债券的现实意义

（一）是为上市公司股东进行市值管理和债务融资提供了一种可选择的渠道。由于可交换债券与可转债、分离债相似，债券中含有认股期权，因此其发行利率一般会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率，发行人可以节约大笔利息支出。在证券市场实现股票全流通的条件下，有利于股东利用这一金融工具进行股票市值管理，也有利于减少大股东由于缺乏筹资渠道而占用上市公司资金的情况。（二）是为上市公司股东提供了一种新的流动性管理工具。一些上市公司的股东因经营上出现暂时的资金困难，不得不抛售股票以解燃眉之需。可交换债券推出后，这类股东可以通过发行可交换债券获得所需资金，而无需抛售股票。（三）是可交换债事先锁定了未来的换股价格，该特点决定了其持有者大多数是长期看好公司、对换股价格较为认同、具有价值判断能力的投资机构，这有利于稳定市场预期，引导投资理念的长期化和理性化。（五）是为机构投资者提供了新的固定收益类投资产品，有利

2023-06-23

190人看过
可转换公司债券
为什么要发行可转换公司债券

对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利(1)可转换债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券;(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;(3)一般可转换债券的转换价格比公司股票市场价格高出一定的比例(溢价)，如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道(1)当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益;(2)当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;(3)当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转券转换为股票都

2023-06-05

220人看过
法律综合知识
私募债券的优点缺点一般是什么

一、私募债券的优点缺点一般是什么私募债券的优点是运作方式灵活，可以采用封闭式、开放式或者其他方式；发行成本相较于其他债权来说比较低；国家对信息披露程度要求也相比其他债券来说低。缺点是只能向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过二百人。《中华人民共和国证券投资基金法》第八十七条非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过二百人。前款所称合格投资者，是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。合格投资者的具体标准由国务院证券监督管理机构规定。二、私募债券是什么意思是指以中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，预定在一定期限还本付息的一种公司债券，它非公开发行，所以属于私募债的发行，不设行政许可。没有在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂时不包括房地产企业和金融企业。私募企业债券是发

2023-11-15

393人看过
可转换公司债券
发行可转换公司债券经过谁的批准？

一、发行可转换公司债券经过谁的批准?发行人申请发行可转换公司债券，应由股东大会作出决议。股东大会作出的决议至少应包括发行规模、转股价格的确定及调整原则、债券利率、转股期、还本付息的期限和方式、赎回条款及回售条款、向原股东配售的安排、募集资金用途等事项。为发行人发行可转换公司债券提供服务的中介机构应认真履行义务，并承担相应的法律责任。主承销商还应对可转换公司债券发行申请文件进行核查。有关核查的程序和原则应参照股票发行内核工作的有关规定执行。主承销商应向中国证监会申报核查中的主要问题及其结论。二、可转换公司债券的特点包括什么?可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：1、债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。2、股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决

2023-04-17

295人看过

融资
公司发行债券融资的特点

公司在发行债券进行融资的时候，跟股权融资和银行信用融资相比，具有一些优点，所以现在很多的企业都喜欢采取债券融资的方式。首先，债券融资不会稀释公司的股权，因为债券发行人和持有人之间仅仅是债权债务关系，所以公司的控股股东不用担心公司的控制权的稀释，而如果采取股权融资的话，则需要担心这一点。其次，在采取债券融资的时候，公司只需要归还本金还支付约定的利息，这样的话，如果公司有很大的利润的话，也不用和债券持有人分享。

2023-06-09

394人看过
法律综合知识
可以发行债券的发行人是

一、可以发行债券的发行人是可以发行债券的发行人是：政府、企业、银行、上市公司。债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。《企业债券管理条例》第五条本条例所称企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。二、公司发行债券的条件公司发行债券的条件有：1．经资信评级机构评级，债券信用级别良好。2．债券的利率不能比国务院限定的利率水平高。3．最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。4．公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。5．公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定。6．公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷。7．股份有限公司的净资产不少于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不少于人民币六千万元。

2023-08-14

359人看过