分析三种情况下股指期货的套期保值-法师兄

分析三种情况下股指期货的套期保值

来源：互联网时间： 2023-06-06 16:31:43 338 人看过

套期保值之所以成为机构投资者运用股指期货主要目的之一，关键在于期货的流动性显著大于股票现货。

具体到投资者的交易策略中，股指期货套期保值的运用可概括为以下几种情形：

一、拥有巨额的股票资产，但判断股市会经历短期调整，这时可以卖出股指期货(即空头套保)为股票现货保值，而不必调整股票仓位。

比如，2009年8月公布的7月份经济数据低于预期，使得市场对于经济复苏的乐观预期发生改变，转而担心下半年开始的紧缩政策是否会造成经济再度放缓，在此背景下股市大幅调整。假设投资者能够对基本面和政策面有一个较好的判断，那么就可以不必卖出股票，而采取对股票现货进行完全保值的策略，待股市恢复上涨后平掉期货头寸。

二、拥有巨额的股票资产，但近期会出现不确定性事件，这时也可以采取空头套保策略回避不确定性。

比如，国家统计局在每月的11日左右都会发布上月的宏观经济数据，而超出预期的经济数据往往会对当日的股市产生影响。更具体的例子是，3月11日公布的CPI同比增速达2.7%，超出市场预期，出于对加息的忧虑，当日股市大幅波动。为了避开市场可能的过度反应，投资者可以采用对股票资产进行完全套保的投资策略，待市场稳定以后平掉期货头寸。

三、拥有大量资金，但基于某些原因不能立即投资于股市，这时可以进行多头套保以锁定未来股票建仓成本。

比如，2009年上半年，在流动性和经济复苏预期的推动下股市大幅上涨。当时发行新基金，若基金经理需要一段时间来选股构建投资组合，为了不影响收益，可以通过买入期货来替代股票现货头寸，待买入股票后，平掉期货头寸。

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