非金融企业债务融资工具目前主要包括短期融资券(短融)、中期票据(中票)、中小企业集合票据和超级短期融资券(超短融)等类型。

中小企业集合票据

概念

中小企业集合票据是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

融资方式特点

1、注册：集合票据需在中国银行间市场交易商协会注册；

2、金额：任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%；任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币；

3、期限：集合短期融资券期限不超过一年，集合中期票据期限不超过三年；

4、担保：可采取多种担保方式，包括由主体信用评级为AA级及以上的担保公司承担连带保证责任、企业以其自有资产向担保机构提供抵押或质押等反担保、银行给予信贷支持等信用增级措施；

5、效率：交易商协会鼓励创新，支持为中小企业拓宽融资渠道，项目可进入绿色通道注册，有效提高发行效率；

6、统一管理：集合票据由主承销商统一发行，募集资金集中到统一账户，再按各发行企业额度扣除发行费用后拨付至各企业账户；债券到期前，由各企业将资金集中到统一账户，统一对债权人还本付息。

融资方式优势

1、解决单一企业因规模较小不能独立发债的矛盾，降低了融资门槛。

2、对单一企业的要求较低，通过集合发债有利于提升单一企业的信用等级，降低融资成本。

3、中小企业能在银行间债券市场融资，可极大提升企业知名度，树立良好的信用形象。

4、中国银行间市场交易商协会鼓励创新，支持为中小企业拓宽融资渠道，项目可进入绿色通道注册，有效提高发行效率。

融资方式标准

1、规模要求：单个企业拟发行规模2000万以上2亿元以下(净资产规模达到5000万以上)；

2、盈利要求：发券前，连续二年盈利；

3、评级要求：任一企业主体信用评级为BBB级及以上(部分地区的地方性规定)，评级结果与发行利率具有相关性；

4、行业要求：可获得当地政府明确支持(如财政贴息、项目补助优先支持、税收优惠、政府背景担保公司提供担保等)。

超级短期融资券(超短融)

概念

所谓超短期融资券(SperShort-termCommercialPaper，SCP)，是指具有法人资格、信用评级较高(一般为中央AAA级企业)的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天(九个月)以内的短期融资券。

功能

SCP期限最短为7天，也可以此类推为14天、21天，最长期限不超过九个月。这意味着SCP不同于一般的企业债券产品，发行规模将不受净资产40%的红线约束。这将进一步丰富市场的利率期限结构、风险结构以及流动性结构，有利于形成短、中、长期兼备的市场化收益率曲线。

优势

SCP比短期融资券更为灵活，可以满足企业短期流动资金不足的瓶颈，有助于提高企业流动性管理水平，特别适合财务集中管理的大型企业集团；在利率上也比银行流动性贷款更有竞争优势、更市场化，而银行贷款还要制约于央行的管制利率。

发行范围

目前超短期融资券试点范围包括九家大型国有企业及中国铁道部，根据试点结果将会决定是否进一步扩大到其他的企业。九家大型企业为中国国家电网公司、中国南方电网有限责任公司、中国石油天然气集团公司、中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油总公司、神华集团有限责任公司、中国电信集团公司、中国联通集团及中国移动有限公司。