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什么叫要约收购要约收购和协议收购有何区别

2022-05-13 18:04

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2022-05-13回复

专业分析:

一、什么是要约收购 要约收购,是指通过证券交易所的买卖交易使收购者持有目标公司股份达到法定比例(目前该比例为30%),若继续增持股份,必须依法向目标公司所有股东发出全面收购要约。 与协议收购相比,要约收购要经过较多的环节,操作程序比较繁杂,收购方的收购成本较高。但是一般情况下要约收购都是实质性资产重组,非市场化因素被尽可能淡化,重组的水分极少,有利于改善资产重组的整体质量,促进重组行为的规范化和市场化运作。要约收购是证券市场最主要的收购形式,在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主选择,被视为完全市场化的规范收购模式。 二、要约收购和协议收购的区别 要约收购和协议收购可以从以下几方面进行区别: 1.交易场地不同 要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行,而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行。 2.股份限制不同 要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时,若继续收购,须向被收购公司的全体股东发出收购要约,持有上市公司股份达到90%以上时,收购人负有强制性要约收购的义务。而协议收购的实施对持有股份的比例无限制。 3.收购态度不同 协议收购是收购者与目标公司的控股股东或大股东本着友好协商的态度订立合同收购股份以实现公司控制权的转移,所以协议收购通常表现为善意的;要约收购的对象则是目标公司全体股东持有的股份,不需要征得目标公司的同意,因此要约收购又称敌意收购。 4.收购对象的股权结构不同 协议收购方大多选择股权集中、存在控股股东的目标公司,以较少的协议次数、较低的成本获得控制权;而要约收购中收购倾向于选择股权较为分散的公司,以降低收购难度。 5.收购性质不同 根据收购人收购的股份占该上市公司已发行股份的比例,上市公司收购可分为部分收购和全面收购两种。部分收购是指试图收购一家公司少于100%的股份而获得对对该公司控制权的行为,它是公司收购的一种,与全面收购相对应。

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要约收购与协议收购的一个主要区别在于,要约收购具有强制性,协议收购为自愿性。要约收购是指收购人,持有该上市公司发行在外的股份已经达到30%时,如果要继续收购,就必须要向收购公司的全体股东发出收购要约,作出购买承诺。协议收购是建议在双方自愿协商移植、依法成立的股权转让合同之上,不具有强制性。

章法律师

广东律参律师事务所

要约收购和协议收购的区别:交易场地不同;股份限制不同;收购态度不同;收购对象的股权结构不同;收购性质不同。要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行,而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行。

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