什么是可转债？什么是可交换债？它们之间有哪些区别？
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首先，需要指出的是可转换债券和可交换债券存在多个显著的差异： 第一，发行这些债务工具以及承担其偿还责任的主体有所不同。通常情况下，可交换债券的发行方主要为上市公司的持有者或大股东，而可转换债券则由上市公司本身负责发行及承担偿付责任； 其次，这两种债券在法律法规上也有明显的区别。根据中国证监会颁布的《公司债券发行与交易管理办法》，可交换债券得以合法发行并进行交易，而可转换债券则需遵循《上市公司证券发行管理办法》，该法规更注重股权融资方面的规定； 再者，从发行的初衷来看，二者也存在显著差异。可交换债券的发行目的可能包括投资退出、市值管理以及资产流动性管理等多个层面，并不一定完全用于实际的投资项目。相比之下，可转换债券的发行主要是为了支持特定的投资项目； 此外，可交换债券所能转换的股份来源与可转换债券也存在显著差别。可交换债券的转换对象通常是发行人持有的其他公司的股票，而可转换债券则意味着发行人将在未来发行属于自己的新股份； 最后，对于股权稀释效应的影响，二者也有很大不同。由于可交换债券换股通常不导致发行人总股本的变化，因此对每股收益的摊薄程度相对较低；而可转换公司债券的发行则需要发行人主动扩大自身的总股本，从而增加了对每股收益的摊薄作用。 根据《公司法》第一百六十一条，上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法。上市公司发行可转换为股票的公司债券，应当报国务院证券监督管理机构核准，并在债券上标明可转换公司债券字样，并在公司债券存根簿上载明可转换公司债券的数额。
《公司法》第一百六十一条 上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法 上市公司发行可转换为股票的公司债券，应当报国务院证券监督管理机构核准 发行可转换为股票的公司债券，应当在债券上标明可转换公司债券字样，并在公司债券存根簿上载明可转换公司债券的数额。
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可转换债券和可交换债券的区别：发债主体和偿债主体不同；发债目的不同；所换股份的来源不同；对公司股本的影响不同；抵押担保方式不同；转股价的确定方式不同；转换为股票的期限不同；转股价的向下修正方式不同。
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