什么是企业并购基金?
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企业并购基金资金来源主要是: 1.发股买资产:是最划算最经济的,A股估值这么高,创业板更不用说,这样的历史背景下不会有人借大量的债务来并购,看看乐视网收购花儿影视的案例,其实很少用到现金; 2.银行并购贷款:审批还是比较严格,而且遵从属地管理,所以银行在并购方面一直做不起来,有很多政策性大银行给企业海外并购贷款的,但是是市场中的少数,说到底还是企业授信下的贷款; 3.银行做的并购基金:近年来很多银行开始做非标准化的产品,成立专门的并购基金,但是也是由于管理等原因,加之并购业务银行还是不熟悉,因此做的好的不多; 4.并购中票:有可能成为垃圾债的雏形,目前交易商协会推出的一个新品种,但是量也不大; 5.类信托非标融资:这一块用的比较多,很多是过桥属性的,很多券商在撮合deal的过程中就已经在设计这一块的结构了,比如上市公司通过股票质押,土地抵押等,设计成结构化产品,一旦谈成,再用银行的理财资金对接进来,量可以做到较大; 6.私募基金,目前还是比较小。
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并购基金是一种专注于目标企业并购的基金,通过收购目标企业的股权,获得对目标企业的控制权,进行重组,持有一定时间后出售;并购基金由上市公司并购退出;募集非公开募集资金后,基金管理人向基金行业协会备案;基金行业协会向国务院证券监督管理机构报告募集资金总额或者基金份额持有人数符合规定标准的基金;非公开募集基金财产的证券投资,包括国务院证券监督管理机构规定的证券及其衍生品种。
并购基金,是专注于对目标企业进行并购的基金。 并购基金的特点: 1、在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。 2、多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具。 3、一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。 4、比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业,这一点与VC有明显区别。 5、投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。 6、流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 7、资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 8、PE投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。
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