股权融资有哪些弊端?
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股权融资的弊端有: 一、当企业在利用股权融资对外筹集资金时,企业的经营管理者就可能产生进行各种非生产性的消费,采取有利于自己而不利于股东的投资政策等道德风险行为,导致经营者和股东的利益冲突。 二、代理人利用委托人的授权为增加自己的收益而损害和侵占委托人的利益时,就会产生严重的道德风险和逆向选择。 三、当企业利用负债融资时,如果企业经营不善,经营状况恶化、债权人有权对企业进行破产清算,这时,企业经营管理者将承担因企业破产而带来的企业控制权的丧失。
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业的所有权,通过企业增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加的融资方式。其弊端主要表现在以下几个方面:1.降低了资金的使用效率和资源的配置效率。实践中,许多的上市公司把资金投入到证券市场或参与股市的投机炒作,获取投资收益。由于募股资金没有按照招股说明书的承诺投向相应项目,使得资金没有真正发挥其功能,形成资金的无效配置,也扭曲了证券市场的资源配置功能。2.导致了上市公司业绩下滑,盈利能力下降。尽管上市公司不断地通过股份扩募方式获取廉价资金,但随着股份基数的不断增大其净资产收益率和每股收益必然呈下降趋势。3.不能有效地发挥财务杠杆的调节作用。上市公司几乎均宣传募股筹资项目有相当高的内部收益率,但其预期的净资产收益率要远远高于银行贷款利率,此时上市公司偏好股权融资就不能有效地发挥财务杠杆的调节作用。
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